Инфляция в РФ.

КАРТИНА ИНФЛЯЦИИ ГЛАЗАМИ ЦБ: В СЕНТЯБРЕ УСКОРЕНИЕ ПО ВСЕМ ФРОНТАМ

ЦБ опубликовал Обзор по инфляции за сентябрь (http://cbr.ru/Collection/Collection/File/50729/CPD_2024-9.pdf) и оценки сезонно-сглаженных индексов цен (http://cbr.ru/Content/Document/File/108632/indicators_cpd.xlsx).

Текущие темпы роста цен:

• ИПЦ: 9.8% mm saar (7.5% в августе), средняя за 3 мес – 11.2%
• БИПЦ (базовая инфляция): 9.1% (7.7%), 7.6%
• БИПЦ без услуг туризма: 9.6% (9.4%), 8.2% — max с ноября 2023г
• ИПЦ без плодоовощей, бензина и ЖКУ: 10.6% (3.1%), 6.8%
• Проды без плодоовощей: 11.5% (8.0%), 8.9%
• Непроды без бензина: 5.4% (5.3%), 5.0%
• Бытовые услуги: 10.1% (8.9%), 9.6%

Оценка общей инфляции в сентябре (9.8% mm saar) совпала с нашей оценкой (https://t.me/russianmacro/19917); базовую инфляцию ЦБ оценил выше, чем мы.

Картина инфляции глазами ЦБ выглядит пессимистичней, чем оценивали мы. Ускорение – по всем индексам устойчивой инфляции. Глядя на эти цифры, мы бы сказали, что оценка устойчивой инфляции, на которую будет опираться ЦБ, принимая решение по ставке, скорее всего, 8-9% mm saar. Это сильно далеко от цели. При такой оценке решение добавить жесткости будет оправданным.MMI.