Сколько можем получить в виде дивидендов? Ожидания и прогнозы

Финансовые показатели Лукойл $LKOH за 6м2024 года по МСФО:

• Выручка выросла до 4,3 трлн. руб. (+20%). Результат хороший, но важно не забывать, что рубль в 2024 году сильно слабее по сравнению с первой половиной 2023 года.
• Операционная прибыль увеличилась до 694 млрд. руб. (+13%). Основной рост был по статье НДПИ, которая выросла в 1.5 раза до 972 млрд. руб.
• Прибыль составила 714 млрд. руб. (+2%). Разовые курсовые разницы на 45 млрд. руб. из-за укрепления рубля во 2 квартале, результат намного лучше чем может показаться.

Если взглянуть на долг, то его нет, именно поэтому компании на своей кубышке удалось заработать 40 млрд. руб. за полгода.

Согласно дивидендной политике, Лукойл может выплатить 100% от скорректированного свободного денежного потока это примерно 575Р на акцию (доходность 9,1%).

Однако в 2023 году нефтяник отклонялся от целевого показателя и платил меньше 75% от скорректированного FCF — 465Р доходность 7.3% подобного сценария не стоит исключать.

Вывод: Хороший отчёт крепкой компании, которая в очередной раз не подвела и порадует отличными дивидендами.

Главным драйвером по-прежнему остаётся потенциальный выкуп у нерезидентов почти 30% акций с дисконтом в 50%.

Негатив – это программа премирования менеджмента на 2023-2025 года, на которую в прошлом году потратили 25 млрд. руб.

Также предлагаю рассмотреть отчет от еще одного лидера сектора: Роснефть $ROSN опубликовала отчетность по МСФО за второй квартал и первое полугодие:

• Выручка за шесть месяцев выросла на 33,4%, до ₽5,2 трлн
• Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти, увеличилась на 26,9%, до ₽773 млрд в основном в результате роста EBITDA
• Этот показатель вырос 17,8%, до ₽1,65 трлн, рентабельность по EBITDA составила 32%
• Скорректированный свободный денежный поток достиг ₽700 млрд, что на 61,3% выше уровня первой половины 2023 года

Не скажу, что Роснефть самый лучший нефтяник или платит больше всех дивидендов, но эта компания больше про стабильность и надежность, которая имеет минимальные риски сильного падения прибыли.

Еще хочу подметить, долг Роснефти (Долг/EBITDA) сократился до 0.96х, так что высокая ставка не давит на компанию.

Промежуточные дивиденды за первое полугодие могут составить ₽36,46, что дает доходность в 7,5%

С такими показателями можно ожидать от обеих компаний хорошие дивиденды. А еще нефтяники являются отличной защитой от девальвации рубля. Всех благодарю за внимание.

Еще больше информации в нашем телеграм канале: t.me/kitchen_invest

'Не является инвестиционной рекомендацией