Нужно ли покупать акции Русагро?

🍅 НУЖНО ЛИ ПОКУПАТЬ АКЦИИ РУСАГРО?

Сегодня компания выдала операционку по второму кварталу. Мы изучили отчет и скажем, стоит ли брать акции в портфели.

📈 Выручка выросла до 72,2 млрд руб. — рост на 20% к аналогичному периоду прошлого года. Рассмотрим каждый сегмент выручки:

🧈 Масложировой бизнес вырос на 68% — до 47 млрд руб.

В II квартале 2024 года компания выпустила 289 тыс. тонн сырого растительного масла. Это на 107% (149 тыс. тонн) больше уровня аналогичного квартала прошлого года.

👉 Основные драйверы роста сегмента:

— Модернизация МЭЗ Балаково. А это рост мощности завода на 30%.
— Увеличение времени безаварийной работы.

🥩 Мясной сегмент остался на том же уровне и принес 12 млрд руб. выручки.

По этому сегменту рост всего на 1%. Производство свиней упало на 8% — до 79 тыс. тонн. Причина известна — снижение рождаемости вследствие вспышки африканской чумы в 2023 году.

🍬 Сахарный сегмент упал на 39% — до 8,9 млрд руб.

Производство сахара выросло на 54% — до 19 тыс тонн из-за частичного смещения сезона. Однако выручка сократилась из-за снижения объемов реализации в 2 раза — до 117 тыс. тонн. Основная причина — резервирование объемов для будущих поставок по долгосрочным контрактам.

🌾Сельскохозяйственный бизнес упал на 24% — до 4,3 млрд руб.

Это самый маленький сегмент. Он составляет всего около 6% от выручки. Объем реализации зерновых культур снизился до 191 тыс. тонн (-7% г/г) за счет более высокого объема продаж в I квартале 2024 года с целью освобождения мощностей хранения под новый урожай.

⭐️Мнение GIF

Операционный отчет вышел без сюрпризов. Русагро — стабильный растущий бизнес. Но текущие результаты уже заложены в цену.

Основной драйвер для котировок — редомициляция, тогда компания сможет вернуться к выплате дивидендов. Недавно Русагро признали экономически значимой организацией, так что теперь бизнес обязан переехать в Россию. Но по аналогии с X5 переезд может занять до полугода.

Все самое важное про фондовый рынок читайте у нас в Телеграме GIF