Блог им. type568
Оооооочень интересный взгляд на инфляцию, который мне совсем не попадался на глаза у других «авторов мнений», хотя тема весьма на поверхности. Инфляция о которой речь, и которая работа ЦБ — это CPI, или индекс цен потребителей. И она есть мандат ЦБ.
Но… Есть очевидно много индикаторов. И есть еще одна инфляция, которая очень не банально перекладывается на потребителя: индекс цен производителей, рост себестоимости так сказать.
И вот он… щас упал(!) до 19,5%. И кстати держится около 20% давно.
https://tradingeconomics.com/russia/producer-prices-change
Но есть один нюанс — это более волатильная штука чем потребительская инфла, и… У нее шас супер низкая база если открыть достаточно длинный график: в марте 2023 у производителей была дефла 10%(инфла -10%)!
В сентябре она уже 16,7%. Вылезаем из ямы, и… Стабилизируемся более или менее. Это дело по долгу эмпирически не держится, и обваливается — обычно цены растут импульсно, а потом… Еще раз на столько же НЕ растут.
Вот когда оно спадет, конец лета — осень, вероятно резко тормознет и потребительская инфла — как ни крути производитель первичен, хоть связь и не простая. Ну и когда будет ясность — думаю ЦБ будет действовать. Полагаю ставку понизят осенью, просто чтобы подождать и посмотреть что будет с большой вероятностью. За то темп снижения может оказаться… очень резким, может канеш и НЕ оказаться, этого никто не знает.
Но поглядывать за PPI как за упреждающим индикатором думаю может быть смысл.
https://t.me/LadimirKapital
одни на кризисе 2008г
второй на ковиде 2020
и третий на марте 2023г — что это?
Для понимания идеи. Допустим, у нас есть инфляция в 10%. Есть ли различие в PPI для издательства, которое печатает бумажные книги, против электронных? Очевидно, что есть. В первом случае подорожает бумага, чернила, запчасти на печатные станки, а так же будет больше доля разплаты (станками управляют люди). А вот во втором? Явно вырастут зарплаты редакторов и корректоров — они нужны в любом случае.
Производитель не всегда может переложить цену на потребителя.