Ростелеком (RTKM) фундаментальный анализ акций

%   2014 2015 2016 2017 2018   LTM ?
Дата отчета 30.06.2018 30.06.2018 31.08.2018 18.05.2018 12.03.2019  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Акт. абоненты, млн чел 10.9 11.6 11.9  
ARPU, $/чел 346.0 352.0 369.0   536.0
Выручка, млрд руб ? 298.9 297.4 297.4 305.3 320.2   329.8
EBITDA, млрд руб ? 102.5 100.8 96.8 96.9 100.9   108.2
Чистая прибыль, млрд руб ? 13.2 14.4 12.2 14.1 15.0   18.7
FCF, млрд руб ? 27.3 22.0 13.3 20.4 14.8   22.1
Див.выплата, млрд руб 9.45 16.5 15.0 14.1 13.9   6.96
Дивиденд, руб/акцию ? 3.34 5.92 5.39 5.05 5   2.5
Див доход, ао, % 3.8% 6.5% 6.4% 7.9% 6.2%   3.1%
Дивиденд ап, руб/акцию 4.05 5.92 5.39 5.05 5   2.5
Див доход, ап, % 7.1% 8.6% 8.6% 9.0% 7.5%   3.7%
Дивиденды/прибыль, % 72% 114% 122% 100% 93%   37%
Опер. расходы, млрд руб 258.9 258.8 257.6 267.4 284.4   291.7
CAPEX, млрд руб ? 53.8 62.7 61.9 60.8 73.2   81.0
Расх на персонал, млрд руб 91.1 90.3 93.4 97.4   101.3
Процентные расходы, млрд руб   19.0
Чистые активы, млрд руб ? 249.7 245.2 248.6 249.4 247.0   258.0
Долг, млрд руб 126.6 186.5 187.1 191.4 204.3   221.1
Наличность, млрд руб 7.17 16.9 4.26 3.82 10.1   6.87
Чистый долг, млрд руб 171.1 173.7 177.5 181.6 194.2   214.2
Цена акции ао, руб 87.0 90.6 84.0 63.9 80.3   80.3
Число акций ао, млн 5 189 5 189 2 575 2 575 2 575   2 575
Цена акции ап, руб 57.1 69.1 62.8 56.0 66.7   66.7
Число акций ап, млн 209.6 209.6 209.6 209.6 209.6   209.6
Free Float, % 39.0%  
Капитализация, млрд руб 463.4 484.3 229.5 176.3 220.7   220.7
EV, млрд руб ? 634.6 658.0 406.9 357.9 414.9   435.0
Баланс стоимость, млрд руб 188.9 186.8 187.4 189.5 180.8   188.2
EPS, руб ? 2.54 2.77 4.76 5.46 5.83   7.26
FCF/акцию, руб 5.26 4.23 5.16 7.92 5.73   8.59
BV/акцию, руб 36.4 36.0 72.8 73.6 70.2   73.1
рентаб EBITDA, % ? 34.3% 33.9% 32.5% 31.7% 31.5%   32.8%
чистая рентаб, % ? 4.4% 4.8% 4.1% 4.6% 4.7%   5.7%
Доходность FCF, % 6.0% 4.7% 6.1% 12.4% 7.1%   10.7%
P/E ? 35.2 33.7 18.7 12.5 14.7   11.8
P/S ? 1.55 1.63 0.77 0.58 0.69   0.67
P/BV ? 2.45 2.59 1.22 0.93 1.22   1.17
EV/EBITDA ? 6.19 6.53 4.21 3.69 4.11   4.02
долг/EBITDA 1.67 1.72 1.83 1.87 1.92   1.98
Персонал, чел 158 800 149 900 142 500 133 700  
Производительность труда, млн руб/чел/год 1.88 1.98 2.09 2.28  
Расходы/чел/год, тыс.р 607.7 633.7 698.4  
CAPEX/Выручка, % 18% 21% 21% 20% 23%   25%
структура и состав акционеров Ростелеком

Ростелеком - факторы роста и падения акций

  • Компания платит стабильные дивиденды не менее 5 рублей на акцию.
  • Низкая эффективность менеджмента, большие расходы и CAPEX
  • Доходы от фиксированной связи постоянно падают
  • На рынке интернет услуг жесткая конкуренция
  • Рынки, на которых работает Ростелеком уже перенасыщены - расти некуда
  • Возможная покупка Tele2 приведет к резкому росту долга Ростелекома (до 100 млрд руб), что может поставить под риск дивиденды