Конференция смартлаба в Санкт-Петербурге 26 июня

ИнтерРАО (IRAO) фундаментальный анализ акций

%   2016 2017 2018 2019 2020   LTM ?
Дата отчета 01.04.2020 15.06.2018 04.03.2019 28.02.2020 01.03.2021  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Установленная мощность, ГВт 32.5 32.7 33.7 31.9 31.1   30.8
Установл. тепл. мощность, Гкал/ч 26.0 26.0 26.0 25.0 25.0   25.0
Выработка электроэнергии, ТВт*ч 133.9 134.8 132.5 130.2 106.1   108.9
Ср. цена реализации э/э, руб/кВт*ч 1.79 1.83  
Отпуск э/э потребителям из сети, млрд кВт*ч 182.6 182.6 190.5 196.9 191.6  
Отпуск тепл.энергии, млн Гкал 40.5 40.0 41.7 40.3 37.3   40.1
КИУМ, % 46.8% 48.2% 45.3% 45.0% 39.0%   47.0%
Выручка, млрд руб ? 868.2 869.2 962.1 1 032 986.0   1 029
EBITDA, млрд руб ? 96.3 97.6 121.3 141.5 122.3   130.9
Чистая прибыль, млрд руб ? 61.3 54.7 71.7 81.9 75.5   75.4
FCF, млрд руб ? 45.6 49.1 69.3 84.8  
Див.выплата, млрд руб 15.3 13.6 17.9 20.5 18.9   18.9
Дивиденд, руб/акцию ? 0.14682 0.130383 0.17 0.196 0.18   0.18
Див доход, ао, % 3.8% 3.8% 4.4% 3.9% 3.6%   3.6%
Дивиденды/прибыль, % 25% 25% 25% 25% 25%   25%
Опер. расходы, млрд руб 830.0 821.8 885.8 946.0 915.0   948.2
CAPEX, млрд руб ? 34.7 31.5 25.8 24.5 28.5   29.9
НИОКР, млрд руб 0.260  
Расх на персонал, млрд руб 49.9 49.5 51.9 55.7 56.6  
Процентные расходы, млрд руб 7.23 2.26 0.907 0.427 0.250   4.05
Активы, млрд руб 983.5 1 028 931.9 751.0 865.0   884.0
Чистые активы, млрд руб ? 419.2 461.5 485.5 551.8 616.0   648.0
Долг, млрд руб 17.8 16.4 9.74 3.32 3.05   2.90
Наличность, млрд руб 100.0 166.0 229.0 260.0 181.0   232.0
Чистый долг, млрд руб -82.2 -149.6 -219.3 -256.7 -178.0   -229.1
Цена акции ао, руб 3.84 3.40 3.88 5.04 4.96   4.96
Число акций ао, млн 104 400 104 400 104 400 104 400 104 400   104 400
Free Float, % 29.9% 28.9% 33.7% 34.2% 34.2%  
Капитализация, млрд руб 401.3 355.0 405.0 526.4 517.5   517.5
EV, млрд руб ? 319.1 205.4 185.8 269.7 339.6   288.4
Баланс стоимость, млрд руб 409.3 448.4 471.7 542.0 598.2   630.0
EPS, руб ? 0.59 0.52 0.69 0.78 0.72   0.72
FCF/акцию, руб 0.44 0.47 0.66 0.81  
BV/акцию, руб 3.92 4.30 4.52 5.19 5.73   6.03
Рентаб EBITDA, % ? 11.1% 11.2% 12.6% 13.7% 12.4%   12.7%
Чистая рентаб, % ? 7.1% 6.3% 7.5% 7.9% 7.7%   7.3%
Доходность FCF, % ? 11.4% 13.8% 17.1% 16.1%  
ROE, % ? 14.6% 11.9% 14.8% 14.8% 12.3%   11.6%
ROA, % ? 6.2% 5.3% 7.7% 10.9% 8.7%   8.5%
P/E ? 6.55 6.49 5.65 6.43 6.85   6.86
P/S ? 0.46 0.41 0.42 0.51 0.52   0.50
P/BV ? 0.98 0.79 0.86 0.97 0.87   0.82
EV/EBITDA ? 3.31 2.10 1.53 1.91 2.78   2.20
Долг/EBITDA -0.85 -1.53 -1.81 -1.81 -1.46   -1.75
Персонал, чел 58 479 46 400 47 100 48 500  
Производительность труда, млн руб/чел/год 14.8 18.7 20.4 21.3  
Расходы/чел/год, тыс.р 853.3 1 066 1 103 1 148  
R&D/CAPEX, % 0.75%  
Цена/мощность, руб/кВт 9 812 6 281 5 512 8 465 10 922   9 373
CAPEX/Выручка, % 4% 4% 3% 2% 3%   3%
структура и состав акционеров ИнтерРАО

ИнтерРАО - факторы роста и падения акций

  • Возможно гашение казначейского пакета 29,4% = увеличение ценности акций у инвесторов, рост курса
  • Главное что может привести к переоценке - это изменение дивидендной политики (но это вряд ли, так как триллионная программа капзатрат на 10 лет)
  • Имя чистую денежную позицию 233 млрд (конец 2020г.) компания одна из немногих, кто выиграет в случае роста процентных ставок ЦБ РФ
  • Старые мощности, модернизация которых может стоить 200-300 млрд руб
  • низкие дивиденды. Менеджмент не хочет менять див. политику (25% прибыли)
  • Менеджмент не желает гасить казначейские акции
  • компания пока не работает в интересах акционеров
  • Новая стратегия подразумевает инвестиции 500 млрд рублей за 5 лет до 2025 года
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: