ИнтерРАО (IRAO) фундаментальный анализ акций

%   2015 2016 2017 2018 2019   LTM ?
Дата отчета 01.04.2020 01.04.2020 15.06.2018 04.03.2019 28.02.2020  
Финансовый отчет  
Годовой отчет  
Презентация  
Установленная мощность, ГВт 35.0 32.5 32.7 33.7 31.9   31.0
Установл. тепл. мощность, Гкал/ч 26.0 26.0 26.0 25.0   25.0
Выработка электроэнергии, ТВт*ч 140.8 133.9 134.8 132.5 130.2   123.9
Ср. цена реализации э/э, руб/кВт*ч 1.67 1.79 1.83  
Отпуск э/э потребителям из сети, млрд кВт*ч 182.5 182.6 182.6 190.5 196.9  
Отпуск тепл.энергии, млн Гкал 39.6 40.5 40.0 41.7 40.3   39.0
КИУМ, % 46.0% 46.8% 48.2% 45.3% 45.0%   42.0%
Выручка, млрд руб ? 832.0 868.2 869.2 962.1 1 032   1 018
EBITDA, млрд руб ? 72.4 96.3 97.6 121.3 141.5   135.3
Чистая прибыль, млрд руб ? 23.8 61.3 54.7 71.7 81.9   85.6
FCF, млрд руб ? 33.7 45.6 49.1 69.3 84.8  
Див.выплата, млрд руб 1.86 15.3 13.6 17.9 20.5   20.5
Дивиденд, руб/акцию ? 0.0178 0.14682 0.130383 0.17 0.196   0.196
Див доход, ао, % 1.6% 3.8% 3.8% 4.4% 3.9%   3.9%
Дивиденды/прибыль, % 8% 25% 25% 25% 25%   24%
Опер. расходы, млрд руб 815.0 830.0 821.8 885.8 946.0   937.3
CAPEX, млрд руб ? 29.0 34.7 31.5 25.8 24.5   19.6
НИОКР, млрд руб 6.44 0.260  
Расх на персонал, млрд руб 47.2 49.9 49.5 51.9 55.7  
Процентные расходы, млрд руб 10.2 7.23 2.26 0.907 0.427   4.69
Активы, млрд руб 938.1 983.5 1 028 931.9 751.0   790.7
Чистые активы, млрд руб ? 365.4 419.2 461.5 485.5 551.8   590.6
Долг, млрд руб 90.2 17.8 16.4 9.74 3.32   3.20
Наличность, млрд руб 65.8 96.0 142.0 153.7 95.9   132.8
Чистый долг, млрд руб 24.4 -78.2 -125.6 -144.0 -92.6   -129.6
Цена акции ао, руб 1.11 3.84 3.40 3.88 5.08   5.08
Число акций ао, млн 104 400 104 400 104 400 104 400 104 400   104 400
Free Float, % 28.8% 29.9% 28.9% 33.7% 34.2%  
Капитализация, млрд руб 115.5 401.3 355.0 405.0 530.6   530.6
EV, млрд руб ? 139.8 323.1 229.4 261.0 438.0   401.0
Баланс стоимость, млрд руб 352.5 409.3 448.4 471.7 542.0   580.5
EPS, руб ? 0.23 0.59 0.52 0.69 0.78   0.82
FCF/акцию, руб 0.32 0.44 0.47 0.66 0.81  
BV/акцию, руб 3.38 3.92 4.30 4.52 5.19   5.56
Рентаб EBITDA, % ? 8.7% 11.1% 11.2% 12.6% 13.7%   13.3%
Чистая рентаб, % ? 2.9% 7.1% 6.3% 7.5% 7.9%   8.4%
Доходность FCF, % 29.2% 11.4% 13.8% 17.1% 16.0%  
ROE, % ? 6.5% 14.6% 11.9% 14.8% 14.8%   14.5%
ROA, % ? 2.5% 6.2% 5.3% 7.7% 10.9%   10.8%
P/E ? 4.85 6.55 6.49 5.65 6.48   6.20
P/S ? 0.14 0.46 0.41 0.42 0.51   0.52
P/BV ? 0.33 0.98 0.79 0.86 0.98   0.91
EV/EBITDA ? 1.93 3.36 2.35 2.15 3.10   2.96
Долг/EBITDA 0.34 -0.81 -1.29 -1.19 -0.65   -0.96
Персонал, чел 50 797 58 479 46 400 47 100 48 500  
Производительность труда, млн руб/чел/год 16.4 14.8 18.7 20.4 21.3  
Расходы/чел/год, тыс.р 929.2 853.3 1 066 1 103 1 148  
R&D/CAPEX, % 22.21% 0.75%  
Цена/мощность, руб/кВт 3 999 9 935 7 015 7 745 13 746   12 947
CAPEX/Выручка, % 3% 4% 4% 3% 2%   2%
структура и состав акционеров ИнтерРАО

ИнтерРАО - факторы роста и падения акций

  • Главное что может привести к переоценке - это изменение дивидендной политики
  • Возможно гашение казначейского пакета 29,4% = увеличение ценности акций у инвесторов, рост курса
  • Старые мощности, модернизация которых может стоить 200-300 млрд руб
  • низкие дивиденды. Менеджмент не хочет менять див. политику (25% прибыли)
  • Менеджмент не желает гасить казначейские акции
  • компания пока не работает в интересах акционеров