rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Финам Брокер | Обзор долгового рынка за неделю (ГК "ФИНАМ"). Российские евробонды чувствуют себя великолепно

Обзор российского рынка

Российские еврооблигации продолжают чувствовать себя великолепно – доходности на дальнем отрезке суверенной кривой пытаются закрепиться на локальном минимуме в районе 3,3-3,4%.

Череда размещений на прошлой неделе продолжилась, причем солировали банки. «Тинькофф банк» разместил бессрочный выпуск на $600 млн под 6,0% годовых, тогда как МКБ разместил 5-летние евробонды на $500 млн под 3,875% годовых. Отметим размещение «Тинькоффа», которое характеризовалось рекордным спросом на евробонд от российского банковского заемщика с 2014 года – $4 млрд. Кроме того, внимание заслуживает уровень купона по выпуску «Тинькоффа» – 6%. Дело в том, что у данного эмитента есть еще один «вечный» выпуск, купон по которому составляет 9,25%. Иными словами, текущие условия позволяют эмитентам рефинансироваться по гораздо меньшим ставкам.

На этой неделе состоится заседание ФРС, на повестке которого будет находиться вопрос о начале сворачивания QE. Надо заметить, что американскому регулятору приходится принимать решение в довольно неоднозначных условиях: слабый отчет по рынку труда за август, умеренно-негативное влияние дельта-штамма на деловую активность, первые признаки начала замедления темпов инфляции с рекордных за несколько десятилетий уровней. С учетом этих факторов мы ожидаем, что ФРС с большей вероятностью объявит о сокращении QE не на этой неделе, а на ноябрьском заседании, когда ситуация, скорее всег, о будет более определенной. В любом случае, для рынков будут важны новые макропрогнозы, dot plot и пресс-конференция Пауэлла.

Recommendation list (российский риск)

Ниже приведены наиболее интересные, на наш взгляд, текущие идеи в российском сегменте еврооблигаций с точки зрения сочетания риска и доходности.

 

Эмитент

Торговый код облигации

Валюта

Цена, %

Дюрация, лет

Доходность к погашению (оферте)

ISIN

Суверенный сегмент (USD)

Минфин РФ

RUSSIA 28

Долл.

167,4

5,3

2,1%

XS0088543193

Короткая дюрация(USD)

Альфа-банк

ALFARU 8 perp

Долл.

101,7

0,4

1,9% (call)

XS1513741311

Средняя дюрация(USD)

«Норникель»

GMKNRM 25

Долл.

101,6

3,7

2,1%

XS2134628069

МКБ

CRBKMO 25

Долл

104,8

3,2

3,2%

XS2099763075

Высокодоходные выпуски(USD)

ВТБ

VTB perp

Долл.

108,5

1,3

2,1% (call)

XS0810596832

Выпуски в евро

Минфин РФ

RUSSIA 27

Евро

100,7

6,0

1,0%

RU000A102CK5

«РЖД»

RURAIL 27

Евро

106,7

5,3

0,9%

XS1843437036

«Газпром»

GAZPRU perp

Евро

104,3

4,0

2,7% (call)

XS2243636219

Выпуски в других валютах

Альфа-банк

ALFARU 25

Руб.

96,4

3,0

8,0%

XS2107554896

 


теги блога Финам Брокер

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн