Новости рынков | Чистый убыток Распадской по МСФО за 2025 год составил ₽53 млрд против убытка ₽11,8 млрд годом ранее

ОПЕРАЦИОННЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ 2025 ГОДА

• Объем добычи рядового угля всех марок не изменился год к году и составил 18,5 млн тонн.

• Объем продаж вырос на 7% год к году и составил 13,8 млн тонн угольной продукции (12,9 млн тонн в 2024 году). Рост был вызван в основном увеличением поставок в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, а также предприятиям ЕВРАЗа.

• Выручка составила 119 238 млн руб., что на 26% ниже, чем в 2024 году, на фоне значительного падения мировых цен на коксующийся уголь.

• Себестоимость реализованной продукции и услуг выросла на 13% год к году и составила 100 752 млн руб. в основном из-за создания резерва на капитализированные затраты по лавам в размере 4 923 млн руб., увеличения резерва под обесценение запасов на 2 278 млн руб., а также из-за уменьшения запасов готовой продукции на 2 004 млн руб. (в 2024 году было увеличение запасов на 2 896 млн руб.).

• Денежная себестоимость тонны концентрата снизилась на 10% год к году за счет более эффективной работы ряда шахт, а также благодаря реализации оптимизационных программ, предпринятых менеджментом.

• Показатель EBITDA составил минус 16 584 млн руб. по сравнению с плюс 26 447 млн руб. в 2024 году. Основное влияние на падение показателя в отчетном периоде оказало падение выручки, вызванное снижением цен на угольную продукцию, а также укрепление обменного курса рубля.

• Компания получила чистый убыток в размере 53 045 млн руб. по сравнению с чистым убытком в 11 798 млн руб. в 2024 году. Убыток на акцию составил 79,71 руб.

• Капитальные вложения составили 21 673 млн руб. по сравнению с 27 292 млн руб. в 2024 году.

• Чистый денежный поток от операционной деятельности за вычетом капитальных вложений составил минус 2 794 млн руб. (минус 28 284 млн руб. в 2024 году). Данный показатель улучшился в отчетном периоде на фоне уменьшения капитальных вложений, а также позитивных изменений в структуре рабочего капитала.

• Денежные средства и эквиваленты плюс краткосрочные депозиты выросли на 23% год к году до уровня в 10 892 млн руб. на 31.12.2025 (8 881 млн руб. на 31.12.2024) в связи c возвратом ранее выданных займов. Чистый долг уменьшился и составил минус 7 408 млн руб. (минус 4 050 млн руб. на 31.12.2024).

ДИВИДЕНДЫ

• Учитывая отрицательный финансовый результат за отчетный период, динамику цен на уголь, а также сохранение санкционного давления, Совет директоров не рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2025 года.

КОММЕНТАРИИ МЕНЕДЖМЕНТА

В отчетном периоде Компании удалось значительно снизить производственный травматизм. Показатель LTIFR (коэффициент частоты травм с временной потерей трудоспособности) значительно уменьшился, составив 2,32 против 2,69 в прошлом году. Тяжелых травм было зафиксировано почти в два раза меньше, чем годом ранее. Компания ведет постоянную комплексную работу над укреплением системы промышленной безопасности на каждом этапе производственного процесса.

К сожалению, нам не удалось избежать смертельных случаев – допущена гибель трех человек. По каждому из этих случаев было проведено детальное расследование и приняты меры для недопущения подобных происшествий в будущем. Обеспечение безопасности работников по-прежнему остается одним из ключевых приоритетов в нашей деятельности.

В 2025 году кризис, с которым ранее столкнулась угольная отрасль, продолжил углубляться — спад на рынке оказался более продолжительным и глубоким, чем ожидалось. Основной причиной этой тенденции стал дисбаланс спроса и предложения на мировом рынке металлургической продукции.

Китай, являясь крупнейшим в мире производителем и потребителем стали, во многом формирует глобальную ценовую конъюнктуру. Строительный сектор страны — ключевой потребитель стальной продукции — продолжает переживать затяжной спад, что ограничивает внутренний спрос. Снижение спроса и цен на сталь, в свою очередь, оказывает прямое негативное влияние на рынок коксующегося угля и ценовую динамику в отрасли.

При этом, в российской угольной отрасли также наблюдаются признаки кризиса. Ускорение инфляции издержек, спад в строительном секторе из-за высокой ключевой ставки, а также отмена в июле 2024 года массовой программы льготной ипотеки с господдержкой оказали давление на металлургическую отрасль в отчетном году, что привело к снижению спроса на уголь. Укрепление рубля, в свою очередь, сделало экспортеров угля менее конкурентоспособными на мировом рынке, а санкционные ограничения отрезали российские угольные компании от рынков Европы, Японии и Кореи.

Указанные выше факторы привели к значительному ухудшению финансового состояния Компании – впервые за более чем 10 лет мы завершили год с отрицательным результатом по показателю EBITDA. В отчетном периоде выручка составила 119 238 млн руб. (снижение на 26% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), а показатель EBITDA достиг отметки в минус 16 584 млн руб. (плюс 26 447 млн руб. в аналогичном периоде прошлого года).

Начало 2026 года также остается для Компании непростым. Несмотря на кратковременный сезонный рост цен на уголь на зарубежных рынках, устойчивых фундаментальных предпосылок для значимого улучшения рыночной конъюнктуры пока не наблюдается. В этих условиях приоритетом менеджмента становится дальнейшее снижение издержек, повышение операционной эффективности и сохранение финансовой устойчивости Компании.