Александр Клещев из инвесткомпании ЛМС посетил форум CBonds  и делиться своими впечатлениями:

• Больше всего запомнилось выступление Кирилла Тремасова из ЦБ и Михаила Задорнова. Первый всячески предостерегал от ожидания разворота ставки в следующем году. Михаил Задорнов указывал на низкую ликвидность ФНБ, риски исполнения бюджета.
• Это заставляет меня не спешить с покупкой длинных ОФЗ. Кто знает, возможно через 2 года мы будем рассуждать о способности правительства справиться со своими обязательствами. Ну или обсуждать более существенную девальвацию рубля, чем ожидается. Ведь это помогает сбалансировать бюджет.
• Задорнов подчеркивал очень низкую капитализацию российского фондового рынка относительно Бразилии, ЮАР, Южной Кореи. 
• Многие очень надеются на мир в 2025 году. То есть это уже в ценах. 
• Мало кто ждет жесткой посадки российской экономики. 

t.me/AlexKles

Норвежский суверенный фонд благосостояния, крупнейший в мире, активы которого оцениваются в 1,8 триллиона долларов, может начать продавать акции российских компаний, которыми он владеет, при условии соблюдения международных санкций, сообщил в пятницу Рейтер заместитель министра финансов Норвегии.

«Разрешение на продажу российских акций фонда дано при условии, что продажа может быть осуществлена в соответствии с действующими санкциями», — сообщила заместитель министра финансов Эллен Рейтан в электронном письме.
 

До сих пор фонду было фактически запрещено избавляться от российских активов, поскольку он не может продавать их контрагентам, находящимся под санкциями США или ЕС.

В среду центральный банк, управляющий фондом, запросил разрешение на продажу части своего российского портфеля, когда это будет возможно.
Фонд Норвегии, в котором хранятся доходы от добычи нефти и газа, владеет 1,5% всех акций компаний, зарегистрированных на бирже.

www.reuters.com/markets/europe/norway-wealth-fund-can-start-selling-russian-stocks-norwegian-finance-ministry-2024-12-06/

«Можно ли быть уверенным в том, что ставка в следующем году обязательно будет снижаться? Ответ однозначный — нет. Такой уверенности быть не должно», -  заявил советник председателя Банка России Кирилл Тремасов.

1prime.ru/20241206/stavka-853378161.html

Нам нужно минимум 2-3 квартала, чтобы убедиться в устойчивости дезинфляционного тренда и перейти к снижению ставки — Тремасов, Банк России — Reuters  

Мы не ждем рецессию, спад в экономике, но в 2025г она уже не сможет расти так же быстро как в этом году, около 4% -  Тремасов.  


t.me/reuters_ru

Ключевыми драйверами для достижения задачи по повышению капитализации фондового рынка РФ будут рост капитализации самих компаний и их числа на рынке, но золотого правила нет, заявил замминистра финансов РФ Иван Чебесков.

В майском указе Путина говорится, что капитализация фондового рынка РФ к 2030 году должна вырасти не менее чем до 66% ВВП, к 2036 году — до 75% ВВП. 

«Золотого решения у нас нет. Но у нас, наверное, есть два ключевых драйвера в целом, как этого можно достичь», — сказал Чебесков на вопрос о мерах поддержки компаний для выхода на IPO.

Мы предполагаем, — и мы не лезем в экономику отдельных отраслей, это уже задача бизнеса, — предполагаем, что прибыль компаний будет расти примерно с темпами ВВП, это довольно надежное базовое предположение. Тогда что нам нужно сделать? У нас есть первое, это расширение, увеличение мультипликатора к прибыли, то есть капитализация к прибыли компании, этот мультипликатор должен расти. И второе — чтобы у нас было больше компаний на рынке. В расчетах есть такой небольшой трюк, даже если компания выходит на рынок и всего 5% размещает, то вся капитализация компании рассчитывается в целом в мультипликаторе капитализации", — отметил Чебесков.

1prime.ru/20241205/rynok-853361857.html

Экономист Егор Сусин:

«То, что мы видим, с точки зрения и инфляции, и ожиданий, и курса — все это сигнализирует о повышении ключевой ставки. И, возможно, более агрессивном чем 21-23%. Думаю, сейчас мы сместились чуть выше».

Экономист Bloomberg Economics по России Александр Исаков:

 «Ослабление валютного курса, которое произошло за последние две-три недели, еще не в полной мере отразилось в ценах. В конце этого и в начале следующего года мы увидим повышенный инфляционный фон… Жесткий пик, который, ставка не преодолеет, — это 25%, по нашим оценкам. Это, мне кажется, сейчас особенно важно, потому что мы видим, что инфляционные ожидания «разъякорились», и Банк России должен просто поставить точку в этой инфляционной спирали.Наиболее уязвимыми являются сейчас две отрасли — это строительство и финансовый сектор. 

Если регулятор будет поддерживать 20-процентную ставку в течение всего 2025 года, то мы можем увидеть нулевой или отрицательный рост по всему году. И это станет, наверное, одним из самых значительных шоков для экономики за последние годы, если не считать коронавирусную рецессию".

( Читать дальше )

Владимир Чистюхин, первый заместитель председателя Центрального банка РФ, выступая на форуме ВТБ “Россия зовет”:

“Я не знаю, сейчас время или не время идти в акции. Для этого надо оценивать перспективы компаний. А это вопрос понимания их бизнес-моделей, их положения на рынке сегодня и завтра. Но базово что такое жесткая ДКП? Она реализуется в ответ на те инфляционные условия, которые сегодня существуют в экономике. Это реакция на то, чтобы снизить инфляцию и инфляционные ожидания. И в этом смысле на краткосрочном горизонте, если посмотрим на ставки, мы видим, что сейчас более выгодно вложиться в депозиты и больше ни о чем не думать. Но если мы рассчитываем на среднесрочный и долгосрочный горизонт, тотолько при низкой инфляции возможны долгосрочные вложения. Это, как правило, вложения в долевые инструменты, когда можно рассчитывать на рост стоимости компании и на получение дивидендов. И в этом смысле альтернативы жесткой ДКП не существует. Если предположить, что сегодня ее не будет, то даже близко не получим нормального фондового рынка завтра. Он просто будет разрушен. Инвесторы не будут на него приходить. В этом плане сегодня жесткая ДКП формирует долгосрочный тренд на повышение доверия к фондовому рынку в будущем”.

( Читать дальше )

Инфляция в РФ с 26 ноября по 2 декабря разогналась до 0,5% с 0,36% неделей ранее, годовая на 2 декабря ускорилась до 9,01% с 8,66% на 25 ноября, рост цен с начала года — 8,34% — Росстат


www.interfax.ru/business/

📉Индекс ММВБ заканчивает основную торговую сессию на минорной ноте — минус 2,1% до 2485 п. Но инвесторы на теряют надежды, что к концу десятилетия капитализация ФР увеличится вдвое

К концу десятилетия капитализация российского фондового рынка должна увеличиться примерно вдвое и составить две трети валового внутреннего продукта — Путин

tass.ru/ekonomika/22574063

Мы приглашаем инвесторов из дружественных стран наш фондовый рынок, но делаем акцент на отечественных инвесторах, свыше 32 млн россиян проявляют интерес к покупке ценных бумаг — Путин