Какие дивиденды заплатит Северсталь?

1️⃣ Сильные результаты. Вчера стало известно, что Северсталь отчитается по МСФО за 2023 год 2 февраля. Я жду годовую прибыль в размере 186,7 млрд руб. (81,5 млрд руб. – за 2-е полугодие). Пока мировые цены на сталь находятся на комфортном уровне, как и в начале года (1 070 $ за горячекатаную сталь в США, при среднем уровне 2023 года — 908 $), это будет 2-я по силе годовая прибыль за все время для компании.

2️⃣ Фундаментальная недооценка (уже небольшая!). Цены на сталь сейчас выше, чем в 2023 году, я прогнозирую небольшой рост прибыли компании до 203 млрд руб. за 2024 год. Справедливая оценка при такой потенциальной прибыли по P/E = 7, составляет 1 693 руб. на 1 акцию, то есть потенциал 6-7% от текущей цены.

3️⃣ Дивиденды. Главный драйвер для роста акций. Генеральный директор Северстали заявил, что совет директоров на следующем заседании рассмотрит вопрос дивидендов, практически урегулировано дело с ФАС (нам обозначили сумму штрафа, и она небольшая), скоро будет отчет, и после него – вполне возможно – Северсталь может вернуться к выплатам. При прибыли в 186,7 млрд руб. за 2023 год и payout 70% выплата может составить 155 руб., что от текущей цены дает 9,7% доходность.

Компания не платила дивиденды за 2022 год и теоретически может выплатить и их, это дополнительный драйвер.

Я сделал обзор Северстали 21 декабря ( t.me/Vlad_pro_dengi/650 ), тогда же открыл позицию, и сейчас моя небольшая позиция дает + 17%. Я держу, потому что идея в металлургах еще не отыграна. Вижу, что некоторые авторы призывают покупать металлургов сейчас — я сам этого не делаю, так как металлурги близки к справедливой оценке. Держать – да.

Ждем начала сезона отчетности за 2023 год. Северсталь может стать одной из первых отчитавшихся компаний. Поставьте лайк, если вам полезен пост и подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! 👍 t.me/Vlad_pro_dengi

Вам могут быть интересны мои обзоры других металлургов, переходите и читайте:

Обзор НЛМК: t.me/Vlad_pro_dengi/670
Обзор ММК: t.me/Vlad_pro_dengi/674