Эффект домино: как пожар на складе Ozon ударил по трём компаниям сразу

На складе Ozon в Самарской области произошёл пожар после атаки. Работа склада остановлена на неопределённый срок. По данным селлеров, этот склад был основным для Центральной России — через него проходила значительная часть логистики маркетплейса.

Новость серьёзная, но интересно другое — как одно событие запустило цепную реакцию.

Почему пострадали три компании?

Ozon — очевидно. Прямой удар по логистике, выручке и операционной деятельности.

АФК «Система» — крупнейший акционер Ozon с долей 31,8%. Падение капитализации Ozon автоматически бьёт по стоимости пакета АФК.

Сегежа — здесь связь сложнее, но она есть. Сегежа — часть холдинга АФК «Система». У АФК есть доля в Сегеже, и когда падает стоимость самого холдинга, это отражается на всех его активах. Плюс, возможно, перекрёстные финансовые обязательства или просто рыночная паника, которая зацепила всех, кто связан с АФК.

Но есть и ещё один важный игрок — ВТБ.

ВТБ стал ключевым кредитором АФК «Система» и получил пакет акций Ozon в залог. АФК подняла 320 млрд рублей на гашение долга, при том что основной корпоративный долг у неё около 368 млрд. Какую именно долю заложили, точно не раскрыто, но она пропорциональна деньгам.

Что это значит?

Капитализация Ozon — это залоговая масса под обязательства АФК перед ВТБ. Если дешевеет Ozon — дешевеет доля АФК, которая находится в залоге у ВТБ, и тает покрытие по кредитам. Кроме того, у ВТБ есть и второй вход в тему: банк закрывает сделку на 5% в ВБ-банке группы Wildberries & Russ.

В итоге один пожар на складе ударил не только по Ozon, но и по АФК, Сегеже и косвенно по ВТБ, который держит залог.

Что дальше?

Всё зависит от масштаба ущерба и сроков восстановления. Если склад удастся быстро запустить, паника может улечься. Но остаётся вопрос: продолжатся ли такие атаки на склады Озона в будущем? Если да, то последствия могут быть более серьёзными, как для Озона, так и для тех, у кого активы завязаны на Ozon.

А вы что думаете о ситуации? Делитесь мыслями в комментариях 👇

👉 Блог в телеграме: t.me/midmitrytarasov