Татнефть заплатит очередные дивиденды — сверхприбыль даёт о себе знать!

⛽️ Совет директоров Татнефти рекомендовал дивиденды за III квартал 2023 года в размере — 35,17₽ на каждый тип акций (дивидендная доходность составит порядка 5,5% на обыкновенную и 5,5% на привилегированную, если отталкиваться от текущих цен на акции). Дата закрытия реестра — 9 января 2024 года. Чтобы получить дивидендную выплату, то последний день для покупки акций — 8 января.

Напомню вам, что ранее компания выплатила дивиденды за I полугодие 2023 года в размере — 27,54₽ на каждый тип акций, сумма же всех дивидендов за 9 месяцев 2023 год составляет — 62,7₽. Если отталкиваться от дивидендной политики компании, то: «целевым уровнем средств, направляемых на дивиденды, является не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или МСФО, в зависимости от того, какая из них является большей». Дивиденды оказались выше прогнозов аналитиков, если судить по последнему отчёту, то Татнефть заплатит 101,9% по РСБУ от чистой прибыли. Видимо, прибыль по МСФО выше и компания решила направить около 75% от чистой прибыли на дивидендные выплаты. Если рассматривать отдельно отчёт Татнефти, то становится ясно, что II полугодие 2023 года явно сильнее по финансовым показателям, а дела компании идут хорошо, а значит и размер дивидендных выплат будет выше:

🗣 Выручка за 9 месяцев составила — 900₽ млрд (-10% г/г), за III квартал 368₽ млрд (+28% г/г), чистая прибыль за 9 месяцев составила — 208₽ млрд (+13% г/г), за III квартал 80₽ млрд (+150% г/г), операционная же прибыль за 9 месяцев составила — 214₽ млрд (-27% г/г), за III квартал 93₽ млрд (+42% г/г).

🗣 Татнефть продолжает наращивать на счетах кэш — 142,1₽ млрд, при этом долг составляет всего — 37₽ млрд (долгосрочных займов компания не имеет), как вы понимаете чистый долг отрицательный, с учётом денежной позиции компании, могут произойти сюрпризы в дивидендных выплатах в конце года.

🗣 Чистая прибыль Татнефти в III квартале выросла всего на 2₽ млрд по отношению ко II кварталу 2023 года. Но надо понимать, что во II квартале было получено 27₽ млрд дивидендных выплат от дочерних организаций (100₽ млн в этом). Прочие доходы принесли в III квартале 30₽ млрд (в предыдущих по 25₽ млрд), проценты к получению — 4₽ млрд (во II квартале 2,5₽ млрд). При этом в III квартале возросли расходы и налоги, поэтому заострять внимание на увеличении в 2₽ млрд по прибыли не стоит, основная движущая сила это дивиденды от дочек во II квартале.

🗣 Самое интересное, то, что операционная прибыль увеличилась по кварталу на 42%, а цена бочки на 67%. Где потерянные 25%? Скорее всего, в налогах, акцизах и пошлинах (РБСУ не даёт чёткой расшифровки, придётся ждать МСФО), государству тоже надо кушать и аппетит там хороший.

📌 В отчёте я отмечал, что всё может быть ещё лучше, если окажется, что по МСФО прибыль выше. Известно, что отчёт по РСБУ не даёт полной картины (дочерние организации не учитываются, из-за этого может быть расхождение по фин. показателям), результаты НПЗ ТАНЕКО, Nokian Tyres, банка Зенит и т.д., мы можем увидеть только в МСФО. Например, различие вы можете увидеть в ежегодном отчёте Татнефти за 2022 год (где чистая прибыль по МФСО составила 284,57₽ млрд, а по РСБУ 241,86₽ млрд, разница почти в 19%). Так, оно и получилось. Необходимо ещё держать в уме свободный кэш на счетах компании, при желании эмитент может направить доп. деньги на дивиденды за 2023 год. Я же продолжаю с удовольствием держать акции Татнефти в своём портфеле. Долгосрочного инвестора мало что пугает, главное — осознавать риски и перспективы компании, а дивидендные выплаты являются приятным бонусом к «владению» таким бизнесом.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor