⚡Апдейт по Лукойлу, новая цель — 7 500 руб.

У нас есть отчет Лукойла по РСБУ за 1-е полугодие 2023 года, который выпустила компания 31 июля. Отчеты по РСБУ содержат неполные данные, так как не учитывают доходы с дочерних компаний, однако дают возможности для прогнозов. На выручку Лукойла по РСБУ обращать внимания не стоит, она обычно в 3-4 раза ниже, чем по МСФО. А вот с прибылью другая история.



❗Корреляция прибыли по РСБУ Лукойла с размером дивидендов составляет 89%, это сильная связь. Для сравнения, прибыль по МСФО связана с размером дивидендов на 74%.

Прибыль Лукойла за 1-е полугодие 2023 года по РСБУ = 463,5 млрд руб. (для сравнения, в 1-м полугодии 2022 года = 520,5 млрд руб., за весь 2022 год = 790,1 млрд руб.)

Дивиденды Лукойла от прибыли по РСБУ с 2017 по 2021 годы составляли от 85 до 93%. Только в 2022 году они составили 57%. Если дивиденды будут 85% от прибыли по РСБУ, то они составят 394 млрд руб. за 1-е полугодие 2023 года, это 606 руб. на 1 акцию или 9,7% от текущих значений. Я не гарантирую, что Лукойл столько заплатит, но исходя из истории могут. Сделают они это в декабре 2023 года.

За вторую половину года компания должна заработать не меньше, потому что выше 1) цена нефти (была ниже 60 в среднем за первые полгода, сейчас 71, речь про Urals); 2) курс доллара выше, чем в первом полугодии (75 в среднем в первом полугодии, сейчас выше 90).

При прибыли в 850 млрд руб. целевая цена Лукойла = 7 500 руб. за 1 акцию (средний P/E = 5,5 за последние 5 лет). Обычно не докупаю высоко, но тут увеличил свою позицию по Лукойлу (до 3% от счета). Считаю, что деньги в Лукойле даже сейчас лучше, чем кэш.

Друзья, поставьте отметку «хорошо» посту, если вам полезно. Если бесполезно, идите с миром)) Много отметок — выше пост в ленте, больше мотивации делать обзоры. И подпишитесь на мой канал в ТГ, в нем десятки обзоров компаний, отчетов и 10 актуальных инвест-идей: t.me/Vlad_pro_dengi

Спасибо, что читаете! Хороших выходных!