Продолжая пост про банки, о БСП.

Что мы имеем? Банк очень дешев, но он всегда был дешев, тут ничего нового. Золотая жила прошлого года и первого квартала кончилась — SWIFT за конские комиссии из под SDN не прогнать, но… Прибыль привела к огромному увеличению капитала. Который несмотря на дивиденды привел к огромному росту достаточности капитала*.

Теперь что с этим делать? Осваивать: выдавать кредиты. Что и происходит, и благодаря этому апрель 2,4 млрд прибыли, а май уже 2,8. Думаю июнь будет еще больше, и далее в том же духе пока достаточность не вернется к норме через рост бизнеса, и, быть может, выплат акционерам более чем 20% от ЧП.

Кстати еще не связанный факт: где-то с 2020 в компании случилось качественное изминение, она стала работать на акционера и прибыль стала резко расти.

ЧП РСБУ 2019 5,75 млрд
2020 — 11 млрд
9 мес 2021(все что есть) — 12,2 млрд (около 16-и за год?)
Хорошая тенденция.

Если брать эти старые мультипликаторы — то бизнес слишком дорог(правда если экстраполировать рост — то дешев).

Но у нас есть:
Прибыль 2022 и кв1 23, 47 млрд и 14 за кв1.
Правда они не репрезентативны т.к. ушел бизнес SWIFT.

За то есть репрезентативные апрель май 2023, 2,4 и 2,8 как уже писал.
Мой тезис в том что ближайшие месяцы(год?) темп роста прибыли может быть астрономическим, вот почему:

Причина (1):
Он и так астрономический давно, даже до СВО.
Причина (2):
Банк наращивает прибыль от процентных доходов(что видно в отчетностях за 2022 и кв1 23, и это не связано со свифтом).

Далее, я не полезу в нормы достаточности капитала, но глянем вот на какие данные:
(2021 у меня нет, по этому беру 2020)
«Всего источников собственных средств»: 87
Всего активов: 732
Плечо 8,4. (8 это как раз норма в 12,5%, но БСП не системный ему вроде можно побольше).

Глянем на данные за 2022..
Всего собственных средств:
143
Всего активов: 835
Плечо всего 5,8.

Для плеча что в 2020 нам хватит 100 млрд, 43 — «лишние», на которые можно раздать эффективных кредитов или раздать акционерам.

Я говорю «эффективных» — так явно банк можно делать на «старое время», и «новое», новое где-то с 2020г — когда прибыль начала хорошо расти.

… наверное продолжение следует. Надо расписать что выходит из кв1 2023.

*- это когда банк выдает кредит, кредит превращается в депозит, и банк еще раз выдает кредит. Но так не бесконечно, так можно лишь столько сколько позволяет регулятор. Часть этих денег должна принадлежать самому банку, сейчас у нас это вроде 11% для БСП. 

t.me/LadimirKapital