Усиленные Инвестиции: итоги недели 12-19 мая

Уважаемые коллеги, представляем итоги последней:

• Портфель вырос на 4.3%, против индекса Мосбиржи +2.4% (с начала года +64.5% и +21.9% соответственно)
• Валютная позиция выросла на 1.9%.
• Золото прибавило 0.5% в цене
• Своевременно вошли вМТС перед рекомендацией СД дивидендов за 2022 год в размере 34.29 руб на акцию или 11.1% див. доходности к текущей цене

К тому же на неделе МТС нормально отчитался по МСФО за 2023 q1:
— Выручка +5.8% г/г (против и исторического темпа +2.9%)
— EBITDA +2.4% г/г (против исторического темпа +2.1%)
— Чистый долг сократился на 4.6 млрд рублей за отчетный период (0.8% от капитализации)
— FCF годовой +93.0 млрд руб (положительный), 15.2% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 4.4x при историческом 50м перцентиле 4.5x

• Белуга выросла на 1.8%.
• Фосагро выросла в цене на 3.7% на фоне ослабления рубля. Позитивно повышение цен на диаммоний фосфат и карбамид, а также снижение ставки морского фрахта и цены на калийную соль. Негативно снижение цен на аммиачную селитру и удобрения в США, а также повышение цен на серу в Китае и аммиак. Пересчитали потенциал по компании, проводим соответствующие сделки

Фосагро лучше ожиданий отчиталась по МСФО за 2023 q1:
— Выручка -35.7% г/г (против исторического темпа +35.6%)
— EBITDA -43.7% г/г (против исторического темпа +65.6%)
— Чистый долг сократился на 37.9 млрд рублей за отчетный период (4.0% от капитализации)
— FCF годовой +106.6 млрд руб (положительный), 11.3% от капитализации
— EV/EBITDA мультипликатор равен 4.7x при историческом 50м перцентиле 7.3x

• Сбербанк прибавил 1.2% к цене. Сбербанк отлично отчитался по МСФО за 2023 q1:
  — Чистые процентные доходы +33.5% к 2021 q1
  — Чистые комиссионные доходы +27.4% к 2021 q1
  — Чистая прибыль +17.3% к 2021 q1 (359 млрд руб)
  — P/E LTM: 9.3x, P/E annualized: 3.6х при историческом 50м перцентиле 6.7x
• ЦБ выступает за увеличение free-float государственных компаний и вывод на IPO непубличных (Forbes), (ТАСС)
• Мосбиржа планирует перевести акции и валютные облигации на режим торгов t+1 (РБК)

¹Изменения цен здесь приводятся от вечера пятницы прошлой недели к ценам вечера последней пятницы (момент окончания торгов).

Данный аналитический обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. За возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном сообщении, никто, кроме самого инвестора, ответственности не несет.

 С уважением,
Команда Усиленных Инвестиций