Россети Ленэнерго рекомендовали финальные дивиденды за 2022г., выплата в соответствии с уставом.

🔋 Совет директоров Россети Ленэнерго рекомендовал финальные дивиденды за 2022 год в размере — 0,0588₽ на обыкновенную и 18,8302₽ на привилегированную акцию (дивидендная доходность составит порядка 11,2% по привилегированным и 0,4% по обыкновенным, если отталкиваться от текущих цен на акцию). Дата закрытия реестра — 27 июня 2023 года.

Напомню вам, что ещё в ноябре 2022 года совет директоров Россети Ленэнерго рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2022 года в размере — 0,4435₽ на одну обыкновенную и привилегированную акцию, впоследствии акционеры утвердили данную выплату. Если отталкиваться от ноябрьских цен того года на акцию, то дивидендная доходность на тот момент составила порядка — 6,1% по обыкновенным и 0,3 по привилегированным. Данная рекомендация ввела в ступор некоторых частных инвесторов, но именно устав Ленэнерго даёт всё разъяснения.

📄 Сегодняшняя выплата была предсказуема, потому что в уставе Ленэнерго прописано: «Общая сумма, выплачиваемая в качестве дивиденда по каждой привилегированной акции, устанавливается в размере 10 (Десяти) процентов чистой прибыли Общества по итогам последнего отчетного года, определенной пропорционально числу реализованных привилегированных акций типа А». Имея на руках отчёт по РСБУ многие могли посчитать, сколько же достанется владельцам привилегированных акций дивидендов (чистая прибыль: 17,97₽ млрд, -9,2% г/г). Но у меня всё так же остаются вопросы к компании и волнует её положение, так как являюсь владельцем данных акций:

🔌 Основное влияние на динамику чистой прибыли оказало обесценение финансовых вложений, связанное с ситуацией на финансовых рынках (~6₽ млрд). Миноритарии в этой ситуации расплачиваются рублём (за счёт сокращения выплаты по дивидендам).

🔌 Необходимо держать в уме, возможное, объедение с ФСК. Всё-таки каждая дочерняя компания ФСК находится под «угрозой» консолидации. Рынок вероятнее всего отреагирует на данную новость негативно, соответственно котировки данного эмитента снизятся.

🔌 Напомню вам, что Ленинградская область задолжала Ленэнерго 17,4₽ млрд. Это долги региона перед сетевой компанией за сглаживание тарифов, накопившиеся с 2011 года. Ленобласть и Ленэнерго пришли к мировому соглашению по долгам, но сумма гораздо меньше — 10,2₽ млрд, плюс платежи разбиты на 7 лет. Возможные дополнительные выплаты к дивидендам улетучиваются от миноритариев.

🔌 За счёт устава компании (10% на дивиденды) цена привилегированных акций раздута. Владельцы 1% капитала компании (столько составляет доля префов) получают 10% ЧП. Долго ли продлится аттракцион невиданной щедрости непонятно, но если устав поменяют, то стоимость привилегированных акций сложится в несколько раз (чтобы внести изменения в Устав необходимо ¾ голосов обычки и ¾ голосов префов). Видимо, пока останавливает, то, что ФСК получает прибыль через свою дочку МРСК Урала (25% от префов). Но достаточно ли это на сегодняшний день?

С уважением, Владислав Кофанов

Рекомендую подписаться на мой Телеграмм-канал, чтобы не пропустить публикации. В нем я рассказываю про экономику, финансы, свои инвестиции и анализирую различных эмитентов. Становись финансово грамотным.