🔥 Ставка ЦБ, дивиденды компаний и другие новости прошедшей недели

🏦 На заседании ЦБ было решено не менять ключевую ставку (КС) и оставить ее на уровне 7,5%. Но проинфляционные риски по-прежнему преобладают и могут проявить себя во второй половине года. Ожидаемый ориентир по ставке на текущий год находится в диапазоне 7,3 — 8,2%. Это нам намекает на более высокую вероятность повышения КС в этом году, чем снижения. На 2024 год ЦБ установил ориентир по ней в диапазоне 6,5 –7,5%.

💿 Следующей важной новостью стало решение совета директоров Норникеля #GMKN, который рекомендовал не платить дивиденды по итогам 2022 года. Нельзя сказать, что это было полной неожиданностью, при условии, что акционерное соглашение с Русалом истекло, компания проходит пик инвест. программы и свободный денежный поток за прошлый год снизился более чем в 10 раз до 30 млрд руб. Мы подробно разбирали эту ситуацию еще в конце февраля текущего года. Хорошими уровнями для докуки я считаю 12000 руб. и ниже, если такие цены дадут, конечно. Не стоит забывать, что по низкой оценке и сам Потанин не прочь увеличить долю, это будет оказывать поддержку котировкам.

💰 В 2022 году помимо вышеописанных проблем для ГМК был еще крепкий рубль, что снижало экспортные доходы бизнеса. По словам менеджмента, если свободный денежный поток восстановится, то можно будет говорить о промежуточных дивидендах за 2023 год. Так что я бы пока не торопился продавать акции, все еще могут переиграть, как было с Газпромом. Тем более, что Русал уже негодует от принятого решения.

⛽️ Татнефть #TATN #TATNP приятно удивила своих акционеров, коим и я стал с недавнего времени. По итогам 4 квартала совет директоров рекомендовал выплатить 27,71 руб. на акцию, что дает около 7% годовых. Если выплату утвердят на ГОСА, а вероятность этого высокая, то за весь 2022 год сумма дивидендных выплат составит 67,28 руб. или 16,8% годовых к текущей цене.

📈 Индекс Мосбиржи #IMOEX уверенно закрепился выше 2600 пунктов. Слабый рубль дает возможность экспортерам неплохо заработать, скомпенсировав снижение объемов реализации продукции. Высокие дивиденды от Сбера, Татнефти и других компаний поддержат котировки летом.

📉 Однако, перед майскими праздниками кто-то все-таки решил зафиксировать свою прибыль, судя по падению котировок ряда активов. В наших условиях это разумный шаг, я сам немного нарастил облигационную долю по своим портфелям. Несмотря на интересные цены по акциям и двузначную форвардную див. доходность, более приоритетной задачей считаю сохранение капитала, а лишь потом его преумножение. Хотя замещающие и юаневые облигации, которые мы успели купить до девальвации, дают в моменте доходность даже выше, чем некоторые акции.

Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб