Текущая фаза роста российского рынка рекордна за десятилетие как по размеру, так и по длительности

Процитирую хороший пост про фундаментальное состояние российского рынка от Михаила Поддубского в его твиттере: https://twitter.com/poddubsky_mm .

1. С момента последней заметной коррекции на российском рынке прошел почти год (минимумы этой коррекции пришлись на 02.11.2020). Таким образом, текущая фаза рекордна за десятилетие как по размеру, так и по длительности (даже если брать по текущим максимумам).



2.При текущих ценах на сырье рынок ожидает, что прибыль на акцию для индекса МосБиржи в ближайшие 12 месяцев составит 638 пунктов.



3. В среднем на данный момент российские компании направляют на дивиденды практически равно 50% чистой прибыли, что трансформируется в ожидаемую дивидендную доходность индекса на уровне около 7,6%.

4. Впервые за два года ожидаемая див. доходность IMOEX ниже дох. ОФЗ на коротком и среднем участке – вообще-то это нормальная ситуация (скорее наоборот, последние два года в этом отношении выбивались из нормальности и говорили о высокой привлекательности акций vs бондов).

5. 2021 год на текущий момент складывается исключительно как год акций. За первые 10 мес года индекс МосБиржи с учетом дивидендов: +32,1%; бонды в минусе (например, RUPCI: -1,7%). Не то, чтобы в следующем году стоит ждать обратного, но …

6. При нейтральном изменении ставок в следующие 12 мес. ОФЗ принесут 8-8,4%, крепкие корпораты – ближе к 9%. Вряд ли это будет лучше абсолютной доходности акций (где только див. доходность почти 8%), но с поправкой на волатильность бонды в смешанных портфелях все более интересны

Источник: https://twitter.com/poddubsky_mm/status/1455113547579633670