Биткойн никогда не будет мировой валютой.

Что будет с BTCUSD на следующей неделе? Это предмет обсуждения в нашем ближайшем платном анализе, который выйдет в воскресенье!

Неуклонный рост Биткойна в прошлом году заставил некоторых самых ярых критиков принять поражение. Например, Кевин О’Лири, называл биткойн «мусором», но недавно заявил, что 3% его портфеля состоит из BTC и ETH. Многие, включая нас годами называют Биткойн пузырём, но он продолжает расти. Скептикам становится всё труднее противостоять давлению, тем более что некоторые громкие имена начинают говорить о криптовалюте.

Tesla Элона Маска вложила 1.5 миллиарда долларов в биткойны заявив, что компания подумывает позволить клиентам оплачивать им свои автомобили. Платёжный гигант Mastercard, как и PayPal объявили , что собираются использоавать некоторые криптовалюты в своей сети. Goldman Sachs перезапускает свою службу торговли криптовалютой, а Bank of New York Mellon формирует новое подразделение, которое будет помогать клиентам хранить и передавать цифровые активы.


Как оставаться рациональным в отношении биткойнов?
Когда большие люди продолжают отзываться о нём позитивно?

Мы в EWM Interactive по-прежнему настроены скептически. Мы рассматриваем покупку биткоинов компанией Tesla как не более чем очередную спекулятивную ставку её эксцентричного генерального директора. Что касается участия Mastercard, Goldman и Bank of NY Mellon, обратите внимание, что ни одна из этих огромных финансовых компаний на самом деле не использует Биткойн для своих бизнес-операций. Они просто собираются получать комиссию от клиентов, торгующих криптовалютой. Это большая разница. Другими словами, никто из них на самом деле не «принимает» его. Они просто пользуются нынешней манией, чтобы увеличить свои прибыли.

Поэтому, если вы думаете о покупке биткойнов, потому что их покупают громкие имена, подумайте дважды. В какой-то момент во время пузыря доткомов в конце 1990-х Amazon владела 54% Pets.com. Многие увидели в этом подтверждение бизнес-модели последнего. Увы, Pets.com обанкротился и был ликвидирован в 2000 году. Крупные парни так же легко могут поддаться моде, как и все остальные.

Как сказал отец  инвестирования Бен Грэм, «инвестор не прав и не неправ, потому что другие согласились или не согласились с ним. Он прав, потому что его факты и анализ верны.»

Каковы факты? Может ли Биткойн действительно стать глобальной платёжной сетью и заменить доллар США в качестве доминирующей валюты?


Глобальной физической и математической системой Биткоин быть не может.
Биткойн — крайне неэффективный способ оплаты. Забудьте обо всех рисках, которые его высокая волатильность представляет для любого реального бизнеса или человека. Мы поговорим о количестве транзакций, которые сеть Биткойн может обрабатывать и об энергии, которую она потребляет.

Платёжная сеть Visa, основного конкурента Mastercard, способна обрабатывать до 65 000 транзакций в секунду. Сама Mastercard может обрабатывать около 40 000 транзакций в секунду. Биткойн только 7.



Вы правильно прочитали. Не 7000, а просто… 7. Что ещё хуже, вряд ли какая-либо из этих 7 транзакций в секунду является покупкой товаров или услуг. Это просто переводы со счетов одного спекулянта на счёт другого. Но худшее в сети Биткойн — это количество энергии, которое она использует для выполнения этих ничтожных 7 транзакций в секунду. Согласно приведённой ниже диаграмме, опубликованной BBC 10 февраля, если бы Биткойн был страной, он бы состоял в топ-30 мира по потреблению энергии.



Месяц назад Биткойн потреблял больше энергии, чем Аргентина. Если быть точным, более 121 тераватт-часа в год. Но для Биткойна даже один месяц — это большой срок. Поскольку сложность процесса майнинга, который проверяет транзакции возрастает со временем, Биткойн-сеть фактически становится всё более неэффективной, а не менее. Согласно Кембриджскому индексу потребления электроэнергии биткоином, крупнейшая криптовалюта сейчас использует 128 ТВт-ч в год, что уже больше, чем в Норвегии и приближается к Украине и Швеции.


В мире нет столько энергии,
чтобы Биткойн мог конкурировать с реальной глобальной платёжной сетью, ему необходимо волшебным образом увеличить свою транзакционную ёмкость примерно в 10 000 раз, до 70 000 транзакций в секунду. Проблема в том, что пропорционально увеличится и потребление электроэнергии. Простая математика говорит нам, что 128 ТВтч умноженное на 10 000 = 1 280 000 ТВтч. Кстати, весь мир потребляет около 24 000 ТВтч электроэнергии в год.

Все верно. Если бы Биткойн стал настоящей глобальной платёжной системой, ему потребовалось бы в 53 раза больше электроэнергии, чем всему миру. Давайте разберём ещё один момент. Помимо электричества, есть и другие источники энергии. Есть уголь, нефть и газ, тепло и биомасса. Чтобы уравнять всю энергию, произведённую из разных источников, люди используют метрику называемую — тонна условного топлива в пересчёте на нефть, или т.н.э. По данным Enerdata, общее количество энергии произведённой в мире в 2019 году, было чуть ниже 15 000 миллионов т.н.э.



Наши математические навыки не подходят для того, чтобы преобразовать МТНЭ в ТВт-ч, но к счастью для этого есть бесплатный онлайн-калькулятор. 15 000 Мтнэ равняется 15 000 000 000 тнэ, что равняется 174 450 ТВт-ч.



Это общее количество энергии, произведённой в мире из всех источников за данный год. И это всё ещё в 7.3 раза меньше, чем количество биткойнов необходимых для расширения до достойной глобальной платёжной сети.

Другими словами, даже если мы поместим всю энергию, используемую в настоящее время для добычи сырья, транспорта, сельского хозяйства, пищевой промышленности, производства всех видов товаров и услуг, в сеть Биткойн, этого всё равно будет недостаточно, чтобы превратить её в глобальную платёжную систему. В декабре 2017 года мы опровергли 19 других аргументов в пользу биткойна, но больше всего нас поразил вопрос энергопотребления.


Основа пузырей
Итак, если бычий аргумент, что Биткойн — это будущее денег, физически и математически неверен, что тогда толкает цену вверх? Наш ответ: иррациональное поведение. Коллективное добровольное прекращение неверия. Основа пузырей.

Каждому пузырю нужна история. И непросто историю, а история меняющая мир. Неважно, правдоподобна эта история или нет, поскольку большинство участников рынка всё равно не проверяют её фактическую достоверность. Люди — эмоциональные существа, эволюционировавшие в жизни группами и племенами. Если достаточное количество людей в вашем близком кругу общения верит во что-то или если какой-то видный, известный человек выражает поддержку этому, есть вероятность, что вы тоже поверите. Это называется социальной предвзятостью подтверждения, также называемой давлением со стороны сверстников.

В современном мире это предубеждение приводит к иррациональному поведению и среди прочего к раздуванию финансовых пузырей. Человеку чрезвычайно сложно наблюдать, как его сосед обогащается, инвестируя в акции высокотехнологичных компаний или криптовалюты и в какой-то момент он сдаётся и начинает покупать. Но деревья не вырастают до небес, каждый пузырь в истории лопался. В конце концов, больше не осталось больших дураков, которые толкали бы цену вверх.

Тот факт, что Биткойн годами называли пузырём и он продолжает расти, не означает, что это не пузырь. Это только означает, что сейчас это более крупный пузырь, чем несколько лет назад. И он тоже лопнет. Вопрос только во времени.

Источник

«Теоретик Волн Эллиотта»: на русском языке Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписывайтесь>>>