Яндекс & Сбербанк. Новостной шум

Всем привет, Друзья. На прошлой неделе сразу несколько важных новостей вышло по Яндексу. Напомню, что самая оперативная информация выходит у нас в Газете Инвестора. Сегодня, когда улеглись страсти вокруг разводов Сбербанка и Яндекса, я хочу трезвым взглядом оценить каждую из новостей:

Яндекс привлек $400 млн в результате SPO
Новость нейтральная для инвесторов. Яндекс продолжает размывать структуру акционеров. В результате сделки компания облучит чуть больше $1 млрд. Если посмотреть в отчет, то можно заметить сумму более $100 млрд, которые находятся на счетах Яндекса. Предположу, что этот ярд не сыграет никакой роли, но реструктуризация собственников в этом случае выходит на первый план.

Яндекс допустил «развод» своего сервиса такси с Uber
Компания делает большую ставку на сегмент Такси. Выкуп своей доли у Uber выступает логичным шагом. Пока не известна цена такой сделки и остальные условия, новость нейтральная.

Выручка Яндекса во II кв по US GAAP ожидается в размере 40,6-41,8 млрд руб. 
Компания представила свой прогноз на второй квартал. Все в рамках ожиданий. Скорректированный показатель EBITDA снизится до 7,5-8,0 млрд руб. во втором кв. 2020 г. с 13,1 млрд руб. за аналогичный период 2019 г. Скорректированная чистая прибыль ожидается в диапазоне от 1,3-2,5 млрд руб. по сравнению с 5,8 млрд руб. во втором квартале 2019 г. Снижение фин показателей ожидаемо, так как в период пандемии и коронакризиса сегмент рекламы испытывает давление из-за сокращения рекламных бюджетов. Плюс сегмент Такси, который не отличался рентабельностью также пострадает.

Было объявлено о снижении налогов для IT
Новость имеет явно позитивный контекст. Президент России Владимир Путин заявило планах снизить ставку налога на прибыль для ИТ-отрасли с 20% до 3%. Это поддержит эффективность самой главной отечественной IT компании. Однако, стоит дождаться утверждения этих планов.

Яндекс объявил о разделе активов со Сбербанком
Наверное самая главная и резонирующая новость. Многие аналитики сразу решили найти все заговоры в этой сделке. Как прокомментировал эту сделку Герман Греф: «Об отношениях Яндекса и Сбербанка: это не развод, а реструктуризация совместного бизнеса. Две экосистемы конкурировали между собой, и это создавало определённые сложности. В результате удалось найти взаимовыгодный вариант, сохранив хорошие отношения».

Мне видится эта сделка логичным продолжением консолидации всех активов в руках IT-компании. Правда вот условия оставляют желать лучшего. Что в итоге мы получаем:
▪️Яндекс выкупает у Сбербанка 45% Яндекс.Маркета за 42 млрд руб.
▪️Яндекс также продаст Сбербанку миноритарную долю - 25% плюс 1 рубль в Яндекс.Деньгах. Предварительная сумма продажи — 2,4 млрд руб.

Из всех новостей, для меня лично, ярко негативный окрас несут ожидания руководством снижения фин показателей. Рост последних недель стал поводом сократить долю Яндекса в моем портфеле, а оставшуюся позицию я удерживаю долгосрочно и продавать не собираюсь.