Доллар 70, как угадать остановку?

Вчера, 10 сентября 2018 года, доллар торговался на Московской бирже выше 70 рублей.

Уже больше двух с половиной лет у нас свободно плавающий курс, не понимаю формулировки из СМИ «официальный курс» или «ЦБ установил курс на завтра». Какие то химеры, — есть торги, есть курс на начало торгов, на конец торгов, максимальные и мин.значения и др. Но что такое «официальный» курс пусть расскажут венесуэльцы. Далее...

Больше года Государство скупает доллары (бюджетное правило), никто это не скрывал. Международные резервы России растут на фоне дефицита бюджета, растущих налогов (НДС) и постоянных изменений правил игры в разных сферах (очередная пенсионная реформа, видео).

Рубль сильно обесценивался к доллару два раза в этом году, триггером послужили новые санкции (начало апреля и августа 2018 года). Каждый раз рубль выходит на новую ступень, стабилизируется какое то время и ослабевает дальше. Во время стабилизации кто-то покупает доллары по таким «высоким ценам», кто-то продаёт. 

Сейчас мы задаём вопрос: когда курс стабилизируется в очередной раз, где будет тот новый коридор цены? Я хочу обратить внимание на следующие факторы:

• Первый ориентир - инфляция. ЦБ скупает валюту, при этом, есть задача удерживать потребительские цены в пределах 4-5% в год. Так же, ЦБ постоянно наблюдает за инфляционными ожиданиями, это исследования ФОМ. Значит, тоже самое стоит делать и нам. ЦБ рулит, он покупает, потому что может это делать. Так же, он может залить рынок долларами. Это будет называться «ЦБ вмешался и помог рублю», а я бы это назвал «ЦБ зафиксировал прибыль».
• Ставку ЦБ могут поднять, если говорят об этом. Поднимут или нет — мне не известно. Но уже сегодня доходность ОФЗ с погашением после 2020 года почти 9% годовых. Если доходность начнёт падать, значит долг России в рублях снова интересен для инвесторов, рубли начнут покупать, что бы войти в облигации РФ.
• Дефицит бюджета  — тоже ориентир. Каким должен быть валютный курс, что бы экспорт нефтепродуктов позволял нести те расходы, которые государство на себя взял, при этом, не тратить резервы. Это отдельная тема, в будущем займусь.
• Следить за заголовками в СМИ так же полезно. Рубль ослаб за последние недели на 10%, но пресса совершенно спокойно это описывает, без истеричных и кричащих заголовков. Когда мы начнём читать: «Рубль рухнул» или «Население в панике скупает доллары», это сигнал к тому, что падение рубля скоро закончится.
• Крамольная мысль: «зачем вообще пытаться угадывать, где предел падения рубля?» Я хочу сказать, что доллар США — неплохая валюта, ей доверяет весь мир. Зачем пытаться заработать в рублях, когда можно сохранять в мировой валюте. Я не могу сказать, что купил дёшево и я молодец. Я купил доллар США и я знаю, что многие проблемы, которые государство само себе создало, меня не касаются...

Помещенко Николай 10.09.2018

«Мир в экономике» канал на Youtube и в Телеграм: https://t.me/Pomeschenko