JPMorgan: Россия Overweight

JPM в целом, нейтрален к развивающимся рынкам
P/E EM 2018 = 12, что на 25% дешевле чем DM
Экономика в хорошем состоянии, прибыли растут, сырье восстанавливается
Акции выглядят привлекательнее облигаций
Регион фаворит — еврозона, единственный региональный рейтинг «Overweight» по акциям
Ожидают, что акции мировых нефтяных компаний будут неплохо смотреться из-за привлекательной оценки и сокращения capexов
Риск: поздний цикл экономики США
Циклические компании во всем мире сейчас стали очень дорогими.
ФРС будет весь следующий год повышать ставки — еще 4 раза в 2018, а исторически развивающиеся рынки обыгрывают развитые по динамике ФР пока идет цикл ужесточения политики ФРС (единственное исключение было в 94-95, когда ФРС слишком жестко закручивала гайки)
Технологические компании Азии очень переоценены сейчас.

Фавориты JPM на европейском рынке:

★4

2 комментария

а нет ли первоисточника. Спасибо.

исторически развивающиеся рынки обыгрывают развитые по динамике ФР пока идет цикл ужесточения политики ФРС

это означает продолжение бума на криптовалютном рынке в будущем году, имхо…