Блог им. Geolog72

Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?

Аналитический обзор компании «ГМК Норильский никель»

О компании
: «Норильский никель» – крупнейший в мире производитель никеля и палладия, один из крупнейших производителей платины и меди. Помимо этого компания производит побочные металлы – кобальт, хром, родий, серебро, золото, иридий, рутений, а также селен, теллур и серу. 

Производственные подразделения группы находятся на трех континентах в пяти странах мира – России, Австралии, Ботсване, Финляндии и ЮАР. Основные российские производственные подразделения включают: Заполярный филиал и «Кольскую ГМК». 

Акции НорНикеля обладают значительной ликвидностью, и входят в состав индекса голубых фишек Московской биржи.

Фундаментальный анализ: Данные были взяты из отчётов МСФО в млн. руб. за период 2006-2016 год.

Начну анализ традиционно, с выручки и чистой прибыли компании.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Чистая рублёвая прибыль за 2016 года составила 167 млрд рублей, так как я и писал в инвестиционной идее, она стала рекордной за 8 лет.

Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Валовая маржа компании на среднем уровне, что говорит нам о стабильности компании и показывает сколько НорНикель сохраняет финансов на каждый рубль продаж для обслуживания других расходов и обязательств. 

Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Операционная прибыль положительная на протяжении всех последующих лет после кризиса 2008 года и стала рекордной в этом году. Операционная маржа за 2016 год выросла, что говорит об эффективной деятельности компании.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
EBITDA увеличивается с 2013 года и достигла рекордных значений в этом году. Рентабельность по EBITDA растёт стремительно и составила 53%.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Дебиторская задолженность компании уменьшилась, а оборачиваемость дебиторской задолженности улучшилась. Среднее число дней, требуемое для взыскания займов у компании, составляет 7 дней по данным отчёта по МСФО за 2016 год. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолженность обращается в денежные средства, и, следовательно, повышается ликвидность оборотных средств предприятия.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
В связи с быстрой оборачиваемостью дебиторской задолженности, компания стала накапливать нераспределённую прибыль. Денежные средства сократились, за счёт погашения кредитов и займов в 2016 году.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Исходя из выше перечисленного, активы увеличились. Рентабельность активов растёт.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Капитал компании увеличился в этом году, по отношению 2015 года, а рентабельность его достигла рекордных значений за 10 лет.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
Коэффициент текущей ликвидности превышает минимальный порог, это показывает, что компания хорошо справляется со своими краткосрочными обязательствами.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
ГМК Норильский никель на протяжении уже долгих лет выплачивает стабильные дивиденды, особенно это важно, когда инфляция падет и процентная ставка начинает снижаться, что способствует нам получать процент больше чем на банковских депозитах. Менеджмент предлагает направлять на дивиденды 60% EBITDA, если соотношение чистого долга к EBITDA на конец будет менее 1,8. Исходя из этого за 2016 год компания выплатит дивиденды на акцию в размере 1043,15 рубля, что составит при текущих котировках 11,4% дивидендной доходности. Также уже компания заплатила промежуточные дивиденды на акцию в размере 444,25 рубля. (Зелёным цветом показано, какой дивиденд получите в 2107 году, за прошедший год)

Анализ металлов: Так как Норильский никель является крупнейшим в мире производителем никеля и одним из крупнейших производителей меди, эти металлы буду одними из главных драйверов для компании.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
На трёхлетнем графике никель в восходящем тренде и пробил важный уровень, который держался год и пошёл вверх. За год никель вырос на 28,6%.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
На графике за период 2004 года – по настоящее время видно, как цена пробила этот важный уровень и пошла вверх, потенциал огромный. Соответственно, чем дороже будет никель, тем больше компания будет зарабатывать.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
На 3 летнем графике наблюдается ретест и отбой от линии тредна. Медь только за 5 месяцев прибавила 24,14% и думаю рост продолжится.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?
На графике за период с 2002 года – по настоящее время видно, что медь также находится в восходящем тренде, и цена пробила и протестировала важный уровень в районе 5000-5500 $, это также даёт потенциал для увеличения прибыли.

Технический анализ: Тех. анализ я использую лишь для набора позиций, чтобы купить на откатах и т.д. В редких случаях, могу найти точку входа, если нет фундаментального драйвера роста, таких как M&A, дивидендные истории и др. С технической точки зрения цена находится, так скажем в глобальном боковике, пробила линию поддержки и если сходит до 8000 р, то я с удовольствием докуплю.
Кто ещё сомневается в ГМК НорНикеле?

Вывод: Норильский никель – крупнейший в мире производитель металлов, которой стабильно генерирует прибыль. Есть несколько главных драйверов для котировок акций: выплата стабильных дивидендов, в этом же году в районе 10% и рост металлов, что позволит компании зарабатывать ещё больше. Вышел хороший рублёвый отчёт по МСФО за 2016 год, особенно мне понравилась рекордная операционная прибыль компании и рекордная рентабельность капитала в районе 70%. Лично я продолжу держать акции и докупать на свободные средства, если цена сходит ниже.

★2

Хороший и полезный обзор!
Плюсую словом, хороший и полезный обзор! 
Т.к. Тимофей не дает плюсовать рейтингом 
Тимофей снизь лимит для голосования!!!
avatar

GAP555

GAP555, Спасибо)
… за 2016 год компания выплатит дивиденды на акцию в размере 1043,15 рубля, что составит при текущих котировках 11,4% дивидендной доходности — цифры с потолка, возьмите калькулятор и посчитайте! Не обзор, а тупой пиар.
avatar

OZZ

OZZ, По моим подсчётам, EBIDTA=271220 млн.р *0,6/ количество акций 156 млн.ед. / на текущую цену акций 9032 р и всё умножаем на 100 =11,4% Кто-то EBIDTA считает немного по другому, то у него может на 1-2% отличаться от меня! В чём пиар? Ты сам что нибудь стоящее сделай!
Откуда 271220 млн? EBIDTA 3899 млн$ по курсу 59=230041млн.р., а количество акций 158 245 476 штук! Пользу он приносит... 
avatar

OZZ

OZZ, Откройте рублёвый отчёт компании, возьмите прибыль до налогообложения + из отчёта о движении денежных средств амортизацию от туда же + финансовые расходы — финансовые доходы
Зачем делать все эти манипуляции если Потанин в комментариях говорит, что дивиденды будем выплачивать в размере 60% от EBITDA, а она 3899 млн$ все точка!
avatar

OZZ

OZZ, Нет манипуляций, просто я привык считать сам, считаю в екселе, формулы уже везде вбиты, вбиваю только значения из отчётов и беру их всегда в млн. рублей. Долларовый отчёт даже не смотрел, если компания указывает в отчёте EBITDA, то это и так понятно, что она буде рассчитывать дивиденды из них. А анализ провожу, для полной картины)

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW