Блог компании Mozgovik | Электроэнергетический срез: Как снижение выработки электроэнергии скажется на компаниях в Q3 2026г.?

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в августе 2026г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 89,8 млрд кВт*ч. (-0,7% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 48,5 млрд кВт*ч. (-11,0% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 21,2 млрд кВт*ч. (+26,2% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 19,3 млрд кВт*ч. (+5,2% г/г)

В августе 2026г. выработка электроэнергии снизилась на -0,7% г/г до 89,8 млрд кВт*ч. — четвертый результат за последние 6 лет и уступает значениям и в 23г. и в 24г. и в 25г., не позитив конечно, но не трагедия.

Результаты за июль-август: 

Снижение по РФ на -2,0% и три года подряд идет снижение выработки — хотелось бы роста конечно, но имеем то что имеем, свой прогноз по отпуску электроэнергии в 3 квартале для сетевых и сбытовых компаний сделаю в конце поста. 

С начала года выработка уже начала снижаться, хотя пока всего на -0,02% г/г, но мы помним как все начиналось — в январе +4,4% было.

По выработке тепловыми электростанциями (ТЭС) всего по РФ в августе 2026г. наблюдается сильное снижение (второй месяц подряд) на -11,0% до 48,5 млрд кВт*ч. — слабый результат (седьмой месяц подряд снижение г/г), и текущее значение является худшим за 6 лет, что пока негатив для генерирующих компаний, но не всех — свой прогноз по выработке у генераторов в 3 квартале покажу в конце поста.

Результаты за июль-август: 

Снижение по РФ на -11,7% до минимального значения по выработке электроэнергии за 6 лет — это очень плохо.

С начала года выработка от ТЭС пока снизилась на -2,5% г/г, что не позитив конечно, а в январе было +2,5%.

Выработка электроэнергии от ГЭС в августе выросла на +26,2% до 21,2 млрд кВт*ч., что является лучшим результатом для августа за 6 лет и третьим результатом с 21г. за один взятый месяц (уступает маю 24г. 21,7 и июлю 26г. 21,6) — отличный результат.

Результаты за июль-август: 

Рост по РФ на +22,6% до максимального за 6 лет значения 42,8 млрд кВт*ч. — это сильный результат.

С начала года выработка от ГЭС пока уверенно растет на +10,4% г/г, что отлично, и результат в 26г. уступает только значению 24г., да и то какие-то десятые доли.

Выработка атомными станциями показана для статистики, Росатом на Бирже не представлен, поэтому останавливаться на этих данных я не буду, но за 8 месяцев АЭС выработали 145,3 млрд кВт*ч., что является вторым результатом за последние 6 лет.

Теперь данные АТС, где данные по объему полного планового потребления и цены на электроэнергию в 1 и 2 Ценовых зонахпубликуются ежедневно, и мы уже можем посмотреть данные за сентябрь 2026г. (за август 2026г. писалздесь): 

После снижения объема полного планового потребления в августе на -1,8% до 80,5 млрд кВт*ч., в сентябре ситуация не поменялась и объем снизился на -2,7% до 78,1 млрд кВт*ч.

Вот ситуация за весь 3 квартал:

Объем полного планового потребления в Q3 снизился на -2,7%, а я напоминаю, что в Q1 было +2,3%, а в Q2 -1,3% — темп снижения ускоряется и будет негативно сказываться на всех электроэнергетических компаниях.

Забавно видеть, что впервые за 3 года, цена по 1 Ценовой Зоне не выросла, а снизилась на -6,1%, а во 2 ЦЗ снижение было аж на -24,1% м причина следующая — выработка от ГЭС выросла, а от ТЭС снизилась.

Ну и мой прогноз по операционным показателям на 3 квартал 2026г. по электроэнергетическим компаниям:  

В основном своем портфеле есть только одна акция из электроэнергетики, но в детском портфеле их чуть больше и скоро я буду покупать ещё (возможно и на основной портфель), есть вероятность, что 3 квартал будет слабым у сбытов и сетей, а судя по выработке от тепловых станций то и у генерирующих компаний, так что есть шанс купить некоторые компании дешевле текущих, но это не точно.

👉МойTelegram-канал 

💡 Вы только что прочитали материал от команды Mozgovik Research.

В нашем канале на max мы публикуем темы свежих постов и делимся другими полезными материалами:

👉 Подпишитесьmax.ru/mozgovikresearch

📚 Посмотрите другие открытые премиум-посты:лента открытых премиум-материалов

🔒 Всё для взвешенных инвестиций: обзоры, сделки аналитиков, рейтинг акций.

Премиум-доступ здесь →mozgovik.com

Друзья, если было хоть немного полезно — поставьте лайк, будет приятно!
Всем всего доброго!