Блог им. VladProDengi

Почему НЛМК оценивается в 2 раза дешевле Северстали?!

Сегодня разобрал для вас отчет Северстали за 2 кв. 2026 года: t.me/Vlad_pro_dengi/2416

И вот чего не понимаю, так это разницы в оценке Северстали и НЛМК. 

• EV Северстали (капа + долг) = 545 млрд руб. 

• EV НЛМК (капа + долг) = 311 млрд руб. 

НЛМК дешевле Северстали в 1,75 раза, при том, что производит и продает больше стали (13,2 млн тонн стали против 11,2), имеет сопоставимую прибыль и положительный FCF за 2025 год. 

Почему Северсталь дороже? Как думаете?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
438 | ★1
3 комментария
Ты анализируешь стоимость по коэффициентам обеих компаний через зеркало заднего вида.

Само оценочное сопоставление лучше приводить через fwd ebitda, — где у Северстали будет рост через снижение издержек после строительства ЧерМк; а у Липки выпадение объёмов с маржой, после бана слябов из РФ в ЕС.
avatar
Heinrich von Baur
Может от того что расстояние до Липецка от границы с Украиной 380 км, а до Череповца 1000 км. Риски у Северстали немного меньше. А НЛМК остановят на раз как и НПЗ при желании
avatar
Михаил Сельков
Михаил Сельков, есть возможность и гораздо дальше это сделать, 1000км не предел. А защиту будут усиливать и разницы в расположении не будет.
avatar
Игорь

Читайте на SMART-LAB:
Фото
Акционеры Т-Технологий одобрили дивиденды
Группа придерживается плана делиться прибылью с держателями акций каждый квартал Акционеры Т-Технологий одобрили выплату дивидендов по...
Фото
Т-Инвестиции
16:48
Обновление кредитных рейтингов в ВДО и розничных облигациях (АО Уральская сталь, подтвержден на уровне BB(RU)-, АО ЛК Роделен подтвержден на уровне ruBBB)
🔴ООО Алтимейт Эдьюкейшн АКРА понизило кредитный рейтинг ООО Алтимейт Эдьюкейшн до уровня BB+(RU), прогноз по рейтингу негативный. Ранее у...
Фото
Андрей Хохрин
09:11
Фото
🕵️ Если встретите Kafario, знайте — это мы
В App Store появилось новое приложение «ВТБ Мои Инвестиции» для iPhone. Найти его можно под именем Kafario. Здесь можно следить за своим...
Фото
ВТБ Мои Инвестиции
15:15
Фото
Бюджет-2027: баланс рисков смещён в сторону ухудшения относительно плана.
Представлен проект бюджета на 2027 год. Риски для дефицита смещены в сторону превышения плановых 5,44 трлн руб. Главный риск – расходы. Проект...
Фото
Александр Антонов
02:55

полезные записи за 24 часа

★10 84 Решил попробовать
★4 0 Пятничный стрим от ИнвестТемы «Поговорим о деньгах»
★4 2 Доходность ОФЗ почти 17%! ТОП-6 самых доходных ОФЗ под пассивный доход
★4 0 Краткая история терминала Bloomberg
★3 3 Состав портфеля Баффета на октябрь 2026: смотрим, как величайший инвестора распределяет капитал
★3 215 Для тех кто до сих пор не понял каким курсом мы идем
★3 1 Выручка 100 миллионов, а в кармане ноль: почему прибыль не равна деньгам
★2 64 Как бы я изменил свою жизнь, если бы узнал что жить осталось 1 год?
★2 3 Пока инвесторов общипывают как глупых курей, владельцы недвижимости снисходительно улыбаются
★2 4 Богатые уходят в кеш.
+354 84 Решил попробовать
+107 4 Нефть снова падает, ЕС открывает резервы.Акции и инвестиции
+106 215 Для тех кто до сих пор не понял каким курсом мы идем
+82 64 Как бы я изменил свою жизнь, если бы узнал что жить осталось 1 год?
+68 24 (Не)заслуженная победа в конкурсе Смартлаба, подарочный мерч и мое интервью!
+52 2 🛢️ Сколько акций Татнефти нужно купить, чтобы жить на пассивный доход? Дивидендная политика, показатели, перспективы
+45 25 Если бы Тимофею Мартынову остался жить один год
+43 0 Когда я вижу оптимистов, то хочется показать им этот график
+41 14 Дубайск. Заходи не бойся - Уходи не плачь. (С)
+33 3 🚀 10 надежных облигаций с ежемесячными купонами на 1 год и более. Доходность от 14% до 16% годовых

самые обсуждаемые сегодня

52к Несколько вопросов
27к Продать Смартлаб?
25к Если бы Тимофею Мартынову остался жить один год
19к Аргентина предложит гражданство за взнос от U$350 тыс
16к Никто не заметил. Но скажу правду. Группа лиц топчет Тимофея Мартынова. Инвестиционное поле.
13к Сказка о Красной шапочке в стиле Балагана
14к Дубайск. Заходи не бойся - Уходи не плачь. (С)
9к ВДО и ОФЗ: анатомия уныния, где искать точки входа терпеливым и как не перепутать волатильность с риском
8к Лес говоришь, за деревьями.. ну ну
8к Кто из крипто-аналитиков на самом деле зарабатывает? Открываю турнирную таблицу

теги блога Влад | Про деньги

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн