Почему НЛМК оценивается в 2 раза дешевле Северстали?!

21 июля 2026, 15:46
|
Влад | Про деньги

Сегодня разобрал для вас отчет Северстали за 2 кв. 2026 года: t.me/Vlad_pro_dengi/2416

И вот чего не понимаю, так это разницы в оценке Северстали и НЛМК.

• EV Северстали (капа + долг) = 545 млрд руб.

• EV НЛМК (капа + долг) = 311 млрд руб.

НЛМК дешевле Северстали в 1,75 раза, при том, что производит и продает больше стали (13,2 млн тонн стали против 11,2), имеет сопоставимую прибыль и положительный FCF за 2025 год.

Почему Северсталь дороже? Как думаете?

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

спецраздел:
Акции

обсудить на форуме:
Северсталь,
НЛМК

Ключевые слова:
акции,
Северсталь,
НЛМК

230 | ★1

2 комментария

Ты анализируешь стоимость по коэффициентам обеих компаний через зеркало заднего вида.

Само оценочное сопоставление лучше приводить через fwd ebitda, — где у Северстали будет рост через снижение издержек после строительства ЧерМк; а у Липки выпадение объёмов с маржой, после бана слябов из РФ в ЕС.

Heinrich von Baur

Вчера в 16:05
Ответить

Может от того что расстояние до Липецка от границы с Украиной 380 км, а до Череповца 1000 км. Риски у Северстали немного меньше. А НЛМК остановят на раз как и НПЗ при желании