Apple хочет закупать память у Китая, поскольку стремительный рост цен на чипы вызывает инфляционный шок

В четверг, после самого большого однодневного падения акций Apple со времен Дня освобождения и второго по величине однодневного падения за всю историю...
… когда компания потеряла более четверти триллиона долларов рыночной капитализации после беспрецедентного повышения цен, которое для некоторых продуктов достигло 50%, поскольку Apple решила переложить на потребителей стремительно растущие затраты на компоненты, следуя примеру других компаний, производящих бытовую электронику.... … и в чем Apple обвинила «неустойчивые» цены картеля производителей памяти  — а именно SK Hynix, Samsung, Micron и Sandisk, — которые столкнулись с беспрецедентным спросом со стороны крупных покупателей (недавно получивших финансирование в виде сотен миллиардов долларов в виде недавно выпущенных облигаций инвестиционного класса), мы предсказали, что «китайские производители памяти ждут звонка», когда недовольный Тим Кук позвонит и потребует более дешевой оперативной памяти оптом. Конечно, Apple была не единственной: всего через несколько часов Microsoft также объявила о повышении цен на Xbox, фактически запустив лавину роста цен по всей отрасли, поскольку теперь стало нормой перекладывать стремительный рост цен на память на потребителей. Это, в свою очередь, происходит после серии сообщений — первоначально опубликованных на этом сайте почти месяц назад, — которые показали, что недавний всплеск базовой инфляции в значительной степени обусловлен стремительным ростом цен на микросхемы/память, что впоследствии подтвердила компания Apple...… а на прошлой неделе к этому хору присоединилась и газета Wall Street Journal, сообщив, что «бум центров обработки данных вызывает третью волну инфляции».Перенесёмся в утро пятницы, когда акции компаний, занимающихся ИИ, рухнули из-за обвала акций компаний, выплачивающих чеки и вкладывающих капитальные средства, включая AAPL, в то время как акции компаний, получающих чеки и вкладывающих капитальные средства, взлетели...… упомянутым выше китайским производителям памяти не пришлось долго ждать, и за ночь Financial Times сообщила, что  Apple лоббирует администрацию Трампа, чтобы получить разрешение на покупку микросхем памяти у CXMT, китайской компании, которую Пентагон внес в черный список из-за предполагаемых связей с Народно-освободительной армией Китая. Как и ожидалось, производитель iPhone ведет лоббистскую кампанию, чтобы получить одобрение Белого дома и смягчить финансовое давление, вызванное ростом цен на микросхемы памяти. Источник сообщил Financial Times, что Apple обратилась в Министерство торговли более месяца назад, но компания также нацелилась на других чиновников в администрации и союзников в Вашингтоне. Apple не запрещено закупать чипы у китайского гиганта DDR CXMT или у YMTC, еще одного китайского производителя микросхем памяти, специализирующегося на памяти NAND и агрессивно наращивающего свою долю рынка, догнав Sandisk и готового стать третьим по величине производителем флэш-памяти в мире уже в этом квартале.Однако Пентагон внес обе компании в свой черный список китайских военных компаний. Так называемый список 1260H содержит десятки китайских групп, предположительно связанных с НОАК и подрывающих национальную безопасность США. Приобретение CXMT в качестве поставщика памяти помогло бы исправить ситуацию, в которой технологический гигант испытывает давление со стороны собственных поставщиков, — положение, в котором Apple никогда прежде не оказывалась. Лоббистская кампания началась после встречи президента Дональда Трампа с его китайским коллегой Си Цзиньпином в Пекине в прошлом месяце. В преддверии саммита, а также в течение нескольких месяцев, предшествовавших их предыдущей встрече в Южной Корее в октябре, США воздерживались от введения новых мер контроля за экспортом технологий, которые могли бы затронуть китайские компании. Как отмечает Financial Times, список 1260H, составленный Пентагоном, создает репутационные риски для компаний, но в большинстве случаев не влечет за собой юридических последствий. Мы говорили об этом всего несколько часов назад, когда утверждали, что те, кто «беспокоится о блокировке поставок памяти со стороны правительства США для снижения инфляции цен на память, забывают, что Трамп отменил 40-летние санкции против Ирана, чтобы снизить цену на нефть». А теперь, когда инфляция цен на нефть взята под контроль, Трампу предстоит решить проблему инфляции, вызванной ростом цен на память, в преддверии промежуточных выборов, и хочет он этого или нет, единственный вариант для его администрации — помимо установления потолка цен на память (что еще может произойти) — это согласиться с просьбой Apple. В прошлом году, когда цены на память были намного ниже, а отечественные производители не держали своих клиентов в тисках рекордных цен на чипы, и когда инфляция цен на чипы еще не была основным фактором, влияющим на цены основных компонентов, Министерство торговли включило CXMT в пакет китайских групп, которые оно намеревалось внести в торговый черный список, называемый «Список организаций». Но Белый дом дал указание воздержаться от введения новых экспортных ограничений, поскольку администрация вела сложные переговоры с Китаем, пытаясь достичь перемирия в торговой войне. В любом случае, Financial Times отмечает, что остается неясным, получит ли Apple какие-либо гарантии от администрации, особенно обещание, что США в дальнейшем не внесут CXMT в санкционный список. В прошлом году Трамп согласился разрешить Nvidia продавать Китаю передовые чипы H200, чему многие из его чиновников противостояли. В феврале Пентагон обновил список 1260H, но через час отозвал его. Несколько человек заявили, что его удалили из-за недовольства Белого дома тем, что кто-то в Пентагоне исключил из списка компании CXMT и YMTC. Когда Пентагон опубликовал список в этом месяце, оба китайских производителя микросхем памяти были восстановлены. «Решение Apple о сотрудничестве с китайской военной компанией было бы серьезной ошибкой», — заявил Джон Муленар, председатель комитета Палаты представителей по Китаю от Республиканской партии, в интервью Financial Times. Однако он ожидает, что республиканец быстро изменит свою позицию, как только в ближайшие несколько недель разгорится общественное недовольство резким ростом цен на электронные компоненты, который в конечном итоге будет объяснен стремительным ростом стоимости памяти. «Помощь [Коммунистической партии Китая] в реализации ее планов по доминированию в критически важных цепочках поставок сделает нашу технологическую отрасль и экономику более зависимыми от Китая в то время, когда мы должны создавать надежные цепочки поставок технологий с нашими союзниками», — сказал Муленар, по-видимому, не осознавая, что, не используя китайские компоненты, он позволяет южнокорейскому картелю производителей памяти диктовать не только инфляцию в США, но и денежно-кредитную политику страны, теперь, когда даже представители ФРС указывают на цены на ИИ/память как на ключевые факторы инфляции.
Читатели, возможно, помнят, что в 2022 году, когда мир столкнулся с очередным резким ростом цен на чипы и компоненты из-за логистического кошмара, последовавшего за COVID-19, Apple столкнулась с негативной реакцией, когда рассматривала возможность закупки микросхем памяти у YMTC для iPhone, продаваемых в Китае. Марко Рубио, который тогда был ведущим республиканцем в комитете Сената по разведке, заявил Financial Times, что «Apple играет с огнем». Тогда Рубио добавил, что Apple будет «подвергнута беспрецедентному вниманию со стороны федерального правительства», если продолжит закупку чипов YMTC. Однако в 2022 году память не была крупнейшим источником роста базовой инфляции. Сейчас это так, и если Рубио откажется изменить свою позицию, он немедленно станет мишенью общественного негодования из-за резкого роста цен на потребительские товары. Однако даже несмотря на то, что Тим Кук, а вскоре и все остальные американские производители бытовой электроники, активно продвигают альтернативные источники памяти, лобби производителей памяти не собирается легко отказываться от (временного) олигополистического положения, достигнутого производителями сырьевых товаров. «Для администрации нет смысла отделять зависимость Америки от критически важных полезных ископаемых от Китая, чтобы затем одобрять новые зависимости в такой важной области, как искусственный интеллект», — сказал Майкл Соболик, эксперт по безопасности из Института Хадсона. Один бывший чиновник предупредил, что США рискуют потерять еще одну отрасль, позволив Apple покупать память у группы, получающей китайские субсидии.  «Трамп может проявить смелость и сохранить американскую память ради нашей безопасности и конкурентоспособности, или же выбросить ее на ветер, чтобы [генеральный директор Apple] Тим Кук смог выжать еще несколько процентов прибыли». Нас бы не удивило, если бы «неназванный бывший чиновник» получал зарплату от Южной Кореи, потому что, хотя Китай по-прежнему является скромным игроком на рынке памяти, настоящие гиганты расположены в Южной Корее: Apple, помимо южнокорейских Samsung и SK Hynix, использует DRAM-память, применяемую в своих устройствах, от американского производителя чипов Micron. Тем временем, в преддверии исторического всплеска заказов, который может резко увеличить рыночную капитализацию компании, мы сообщили, что китайский гигант DRAM CXMT получил разрешение регулирующих органов на размещение акций в Шанхае в рамках крупнейшего IPO на материковой части Китая с 2022 года. Китайский национальный лидер готовится бросить вызов лидерам рынка DRAM. IPO его отечественного конкурента по производству NAND, компании YMCT, должно состояться всего через несколько недель. А для тех, кто не понимает, что происходит, когда резко растут цены на сырьевые товары, хорошо пригодится пример из постковидной ситуации: в 2023 году цены на DRAM рухнули из-за избытка предложения. Это стало благом для таких покупателей, как Apple, которая смогла закупить огромные объемы дешевых запасов. Однако бум искусственного интеллекта за последние три года привел к изменению ситуации для поставщиков памяти. Поскольку крупные компании потратили сотни миллиардов долларов на инфраструктуру для ИИ, спрос на передовую DRAM — известную как HBM — привел к затяжному дефициту традиционной памяти для потребительской электроники. Однако теперь, когда рынок показал, что больше не будет поощрять абсурдные объемы капитальных затрат крупных компаний — разворот на 180 градусов по сравнению с реакцией рынка на протяжении большей части прошлого года — особенно сейчас, когда большинство крупных инвесторов в чипы больше не генерируют положительный денежный поток и вынуждены выпускать миллиарды долларов новых долговых обязательств за каждый дополнительный заказ памяти...… в конечном итоге судьбу цен на память будет решать не Трамп: это будут акционеры крупных технологических компаний, которые с готовностью будут наказывать их руководство за дополнительные капитальные затраты, вынуждая эти компании придумывать новые и креативные способы использования и оптимизации существующей оперативной памяти (вероятно, в виде множества новых программно-управляемых  «моментов TurboQuant»), чтобы создавать более эффективные и быстрые модели. В любом случае, после того как в течение последнего года компания взлетела до небес благодаря свободному денежному потоку от гипермасштабируемых компаний и сотням миллиардов долларов в виде балансовой и внебалансовой задолженности, вечеринка наконец-то заканчивается, и пузырь памяти вот-вот лопнет.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал