​🕊 Бенефициары мира с наибольшим потенциалом (часть 2)

Одна из самых популярных тем во время каждых переговоров: какие компании будут расти в случае мира. Решили собрать кратко основную информацию по каждой: идея, риски, вероятность реализации позитивного сценария.

✈️ Аэрофлот AFLT

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возобновление полётов в западном направлении, решение проблем с комплектующими.

⚠️ Вероятность реализации: 95%. Наибольшие сложности могут возникнуть с возобновлением рейсов в Европу. Остальные страны с крайне высокой вероятностью пойдут на перезапуск прямого авиасообщения (Корея, Япония, Малайзия, Сингапур и т.д.).

✅ Потенциальный рост котировок: +65%

❗️ Риски: медленное снятие санкций.

🏦 Мосбиржа MOEX

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возврат части недружественных нерезидентов и активизация дружественных. А также рост комиссий вслед за ростом рынка.

⚠️ Вероятность реализации: 70%. Активизация дружественных резидентов практически неизбежна, а вот по недружественным есть разные сценарии.

✅ Потенциальный рост котировок: +40%

❗️ Риски: санкции могут снять, полного возврата нерезидентов в объёмах до 2022 в любом случае ожидать не стоит.

💱 СПБ Биржа SPBE

💡 Идея: снятие / смягчение санкций, возврат возможности для торговли акциями США.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Мера не несёт рисков для компаний зарубежных финансовых рынков.

✅ Потенциальный рост котировок: +60%

❗️ Риски: санкции могут снять, но ожидать массового возврата российских инвесторов не стоит.

🏛 Сбер SBER

💡 Идея: снятие / смягчение санкций (подключение к SWIFT), возврат заблокированных активов, возобновление международных транзакций.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Как минимум можно ожидать восстановления работы с дружественными странами.

✅ Потенциальный рост котировок: +30%

❗️ Риски: активы останутся заблокированными или будут использоваться другие банки, не находящиеся под санкциями или не отключённые от SWIFT.

🏛 ВТБ VTBR

💡 Идея: аналогично Сберу — снятие / смягчение санкций (подключение к SWIFT), возврат заблокированных активов, возобновление международных транзакций.

⚠️ Вероятность реализации: 60%. Как минимум можно ожидать восстановления работы с дружественными странами более открыто, нежели сейчас.

✅ Потенциальный рост котировок: +40%

❗️ Риски: активы останутся заблокированными или будут использоваться другие банки, не находящиеся под санкциями или не отключённые от SWIFT.

🧠 Логика отработки идеи

Покупая бенефициаров, мы покупаем ожидания, что эти идеи в компаниях реализуются. Именно поэтому, например, котировки GAZP всё равно сильно вырастут, если переговоры завершатся, несмотря на небольшую вероятность срабатывания идеи.

Выделяются в этом списке СБЕР и ВТБ, т.к. являются и бенефициарами снижения КС, и бенефициарами окончания СВО. Также мы пристально следим за Газпромом (покупать планируем после вероятной невыплаты дивидендов весной) и Юнипро.