Блог компании Freedom Finance Global | Акции Озона обвалились из-за дискуссии вокруг маркетплейсов

В лидерах падения на российском рынке, демонстрирующем умеренно негативную динамику, 24 ноября оказался Озон, акции которого подешевели уже на 4,5%, до 3693 руб.

Вокруг бизнеса маркетплейсов идет активная дискуссия относительно запрета продавать собственные финансово-банковские продукты и предлагать разную цену на один и тот же товар в зависимости от способа оплаты, а также оказывать банковские услуги через входящие в структуру бизнеса онлайн-продавца кредитные организации. Группа кредитных организаций во главе с одним из крупнейших банков, в экосистеме которого присутствует собственный маркетплейс, выступает за запрет для Ozon и Wildberries на скидки при оплате картой банка или кошельком, открытым на платформе. Инициативу группы банков в части запрета дискриминации покупателей поддержали в Банке России.

Ряд крупных интернет-ретейлеров обратились к властям с предложением запретить банкам предоставлять скидки или бонусы покупателям на входящих в одну группу с банком маркетплейсах или интернет-магазинах, если покупатель оплачивает покупки картой этого банка. В Минпромторге, который занимается регулированием розничной торговли, призвали банки и маркетплейсы прийти к взаимоприемлемым договоренностям на рыночной основе.

 На наш взгляд, запрет на предоставление финансовых услуг для маркетплейсов нецелесообразен из-за их убыточности: закрытие банков лишило бы платформы значительной части доходов. Ограничение на способы оплаты фактически значило бы, что маркетплейсы не смогут предоставлять скидки. В этой ситуации в проигрыше оказались бы и покупатели. Прекращение дискриминации также не несет пользователям фактических выгод, поскольку, например, на маркетплейсе Ozon разница между ценой при оплате картой его банка и другими в среднем не превышает 2–3%.

При этом общая скидка, по которой на маркетплейсе продается товар в сравнении со средней розничной ценой, может доходить до 20–25%. Если маркетплейсы будут лишены возможности продавать товары с дисконтом, их ждут трудные времена и серьезный отток покупателей. Однако, на наш взгляд, компромисс между банками и онлайн-ретейлерами все-таки будет найден. Возможно, обе стороны сойдутся на том, что что маркетплейсы перестанут предлагать на своих платформах банковские продукты и финансовые инструменты.

Мы сохраняем целевую цену по акции Озона на горизонте года на уровне 4000 руб.