Мурманская область: большая арктическая стройка и кто может от нее выиграть

Российский рынок продолжает сползать вниз. Поэтому иногда полезно отвлечься от текущих котировок и посмотреть на рынок долгосрочно.

Где в России реально строятся новые порты, ЛЭП, рудники, газопроводы и инфраструктура? И какие публичные компании могут получить от этого экономический эффект?

Начнем с Мурманской области.

Это один из немногих регионов, где одновременно сходятся сразу несколько крупных направлений: СПГ, портовая логистика, атомная энергетика, добыча критических металлов, удобрения, аквакультура и туризм.

По уже раскрытым или заявленным проектам сумма инвестиций составляет минимум 600 млрд рублей.

Главный центр — Кольский залив

Наибольший эффект, на мой взгляд, должна получить связка Мурманск—Кольский район—Кольский залив.

Здесь сразу несколько крупных проектов:

• угольный терминал «Лавна» стоимостью более 87 млрд;
• модернизация Мурманского морского порта;
• белорусский терминал с грузооборотом до 30 млн тонн;
• развитие инфраструктуры Мурманска.

Но главный проект региона — «Мурманский СПГ» Новатэка.

Заявленная мощность — 20,4 млн тонн СПГ в год, запуск в 2032 году. Общий объем инвестиций в завод составляет 228 млрд рублей.

Для снабжения проекта планируется газопровод Волхов—Мурманск—Белокаменка мощностью до 40 млрд кубометров газа в год (30 млрд пойдет на СПГ-завод, еще 10 млрд — на газификацию Карелии и Мурманской области).

Для региона это станет одним из ключевых инфраструктурных изменений: сетевой газ снижает зависимость от более дорогих видов топлива и делает возможным появление новых производств.

Хибины: добыча плюс туризм

Второй крупный центр инвестиций — Апатиты, Кировск и Хибины.

Здесь основной промышленный проект реализует ФосАгро. Компания вкладывает около 60 млрд рублей в развитие ресурсной базы Кировского филиала «Апатита».

В том числе строится рудник «Плато Расвумчорр», который должен выйти на мощность до 6 млн тонн руды в год.

Параллельно развивается туристическая и транспортная инфраструктура: аэропорт «Хибины», курорт «Большой Вудъявр», дороги, гостиницы и сервисы.

То есть регион получает не только расширение добычи, но и рост туризма, рабочих мест и сопутствующей инфраструктуры.

Критические металлы

Еще один важный кластер — активы Норникеля.

Компания модернизирует Кольскую площадку, развивает производство кобальта и рудник «Северный-Глубокий».

Отдельная долгосрочная история — Колмозерское литиевое месторождение. Проект реализует «Полярный литий» — совместное предприятие Норникеля и Росатома. Оценка инвестиций — 90-100 млрд рублей.

Кто может выиграть

Новатэк
Самый крупный бенефициар. Если «Мурманский СПГ» будет реализован, компания получит новый большой центр производства СПГ.

Россети Северо-Запад
Прямой инфраструктурный бенефициар. В Мурманской области у компании запланировано проекты на сумму около 32 млрд рублей в 2026-2033 годах. Но важно следить за тарифами, долгом и дивидендами.

ФосАгро
Самый понятный промышленный бенефициар. Компания развивает собственную сырьевую базу и инфраструктуру вокруг Кировска.

Норникель
Получает эффект от модернизации Кольской площадки, кобальта и потенциального литиевого проекта.

Инарктика
Строит в регионе смолтовый завод. Для компании это заметный проект, который может снизить зависимость от импорта малька и поддержать рост аквакультуры.

Итог

Мурманская область интересна не одним мегапроектом, а формированием целой системы.

Порты создают грузовые потоки. Электросети дают мощность. Газопровод может изменить экономику теплоснабжения и промышленности. Рудники расширяют сырьевую базу. Аэропорт, дороги и туризм усиливают региональную экономику.

Если вам интересен такой взгляд — не только на отчетность компаний, но и на то, где формируются будущие производственные мощности и денежные потоки, подписывайтесь.

Telegram-канал: telegram.me/DenebCapital

Будем продолжать разбирать крупнейшие проекты российских регионов и искать публичные компании, которые могут получить от них реальный эффект.