Множество причин избегать акций Air Products & Chemicals (анализ волн Эллиотта)

Если вы пропустили, химическая промышленность в последние годы переживает настоящий крах. Акции Dow, Celanese, LyondellBasell, FMC и многих других упали более чем на 70% по сравнению с пиковыми значениями 2021 или 2022 годов. Даже оценка химического гиганта BASF упала почти на 60% с 2018 года. Однако одной из компаний, которая, похоже, избежала этого краха, является Air Products and Chemicals, Inc. Акции APD достигли исторического максимума в $341 ранее в этом году. Сейчас они торгуются на уровне $257, потеряв всего 25%, что является результатом, о котором большинство инвесторов в отрасли могут только мечтать. И действительно, продажи компании, хотя и практически не растут, остаются стабильными, а чистая прибыль даже растёт. По крайней мере, на первый взгляд, Air Products and Chemicals, похоже, неплохо справилась с падением в отрасли. Является ли текущее падение поводом для покупки? Мы так не считаем.
Прежде всего, то, что акции пока не упали, не означает, что этого не произойдёт. Недельный график выше показывает, что восходящий тренд, начавшийся ещё до 2000 года и до рекорда этого года, представляет собой пятиволновой импульс. Мы обозначили эту модель как I-II-III-IV-V, где внутри волны III также видны три более низких уровня тренда. Согласно волновой теории Эллиотта, за каждым импульсом следует трёхволновая коррекция. Мы полагаем, что падение с $341 — это начало серьёзной коррекции, которая пока не опустит акции Air Products and Chemicals значительно ниже. Уровень Фибоначчи 61,8% вблизи $130 за акцию выглядит разумной целью для снижения на ближайшие годы. Исходя из текущих уровней, это будет означать падение примерно на 50%, прежде чем будет найдена надёжная поддержка. Но, если оставить в стороне волны Эллиотта, мы вряд ли осмелились бы сделать столь негативный прогноз, основываясь исключительно на ценовом графике. Дело в том, что фундаментальные показатели компании также стремительно ухудшаются.Хотя бухгалтерская прибыль продолжает выглядеть стабильной, фактический операционный денежный поток компании годами стагнирует. Хуже того, капитальные затраты APD продолжали расти, и в 2023 году свободный денежный поток стал отрицательным. В последующие два года ситуация только ухудшилась, вынудив компанию всё больше полагаться на заёмные средства для финансирования своей деятельности. Долгосрочный долг вырос почти на 10 млрд долларов всего за три года. Очевидно, что это неустойчиво, что даёт нам ещё одну причину избегать акций Air Products and Chemicals, помимо медвежьего прогноза по волнам Эллиотта.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал