Блог компании Mozgovik | Экономика в РФ тормозится - PMI<50. Как дела по выработке электроэнергии согласно Росстату

Росстат представил данные по выработке электроэнергии в РФ в июне 2025г.:

👉выработка электроэнергии в РФ — 85,89 млрд кВт*ч. (-2,8% г/г)

— в т.ч. выработка ТЭС станциями — 49,42 млрд кВт*ч. (-4,6% г/г)
— в т.ч. выработка ГЭС  — 18,13 млрд кВт*ч. (-11,1% г/г)
— в т.ч. выработка АЭС  — 17,61 млрд кВт*ч. (+13,8% г/г)

За последние два с половиной года только в июне 2023г. выработка была меньше и составляла 84,13 млрд кВт*ч., но сейчас в июне 2025г. результат 85,89 млрд кВт*ч. — слабый результат, но важно понимать, что из 12 месяцев в году, в июне выработка электроэнергии всегда меньше, чем в других месяцах (для информации). 

Выработка во втором квартале 2025г. по РФ снизилась на -1,0% г/г до 273,5 ГВт*ч., что немного, учитывая, что в 1 квартале снижение г/г было больше и составило -3,0%, так что результат нормальный.

Если смотреть по Федеральным округам (ФО), то здесь везде ситуация разная, где-то выработка падает на -9,1% (в Южном ФО), а где-то растет на +10,8% (Северо-Кавказском ФО), удивило что в Центральном ФО выработка выросла на +5,0%, жаль что не все сетевые компании показали свои операционные данные (думаю через неделю опубликуют все), но предполагаю, что МОЭСК очень хорошо отчитается по полезному отпуску (+3,5% возможно).

Если захотите почитать обзоры отчетов РСБУ по сетевым компаниям и не только — можете пройти по ссылке.

Мой прогноз по сбытовым компаниям совпал с фактическими значениями компаний, а обзор отчетов РСБУ по сбытам можете прочитать здесь.

По выработке тепловыми электростанциями (ТЭС) всего по РФ в июне 2025г. -4,6% до 49,4 млрд кВт*ч. — слабоватый результат.

Важно смотреть статистику от тепловых станций, так как почти все генерирующие компании имеют именно тепловые станции.

Где-то в моем прогнозе по выработке электроэнергии генерирующими компаниями я угадал, где-то нет, но в четырех из семи компаний выработка г/г снизилась, что конечно не позитив для них.

Десятый квартал подряд выработка гидростанциями г/г снижается и в июне -11,1%, конечно это не позитив в первую очередь для РусГидро и ТГК-1, и как факт — выработка в Q2 у них -4,8% и -0,9%.

Выработка атомными станциями показана для статистики, Росатом на бирже не представлен, поэтому останавливаться на этих данных я не буду.

Ну и пару слов про цены на электроэнергию в 2 квартале 2025г., но это уже для генерирующих компаний полезная информация:

Ну и в заключении покажу данные индекса производственной активности в производственном секторе Manufacturing PMI в РФ:

В июле индекс составил 47,0 (в июне 47,5), за последние 4 года хуже было только в марте 2022г. (44,1) — экономика тормозится, поэтому и заговорили про снижение ставки ЦБ с 18% до 16% в сентябре, посмотрим (думаю до 17% опустят).

Я стараюсь регулярно выкладывать статистику по выработке и потреблению электроэнергии и делаю свой прогноз по операционным показателям компаний — но как на этом заработать? 

Подписчики Mozgovik Research имеют доступ к нашему рейтингу компаний и знают за какими компаниями из электроэнергетики стоит следить и покупать.

Лично за себя скажу, что у меня почти половина (на конец 1 квартала) личного портфеля состояла из компаний электроэнергетики и 08 августа я писал пост “Сделки по портфелю, оперативный комментарий. Кэша больше нет” с последними своими покупками и как изменилась доля каждой компании от портфеля.

На сегодняшний день мой портфель пока опережает индекс полной доходности MCFTRR +25,5% против +5,2% (на 8 августа, сегодня уже +28,0% против +7,0 у индекса), что меня радует.

💡 Вы только что прочитали материал от команды Mozgovik Research.

В нашем Telegram-канале мы публикуем темы свежих постов и делимся другими полезными материалами:
👉 Подпишитесь t.me/mozgovikresearch

📚 Посмотрите другие открытые премиум-посты: лента открытых премиум-материалов

🔒 Всё для взвешенных инвестиций: обзоры, сделки аналитиков, рейтинг акций.
Премиум-доступ здесь → mozgovik.com