Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за май 2025

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В мае было не так много выпусков, как в предыдущие месяцы, т.к. всю первую половину мая эмитенты отдыхали на шашлыках. Поэтому сегодня — подборка лучших из лучших за целый месяц!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об бъеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски по итогам апреля рассказал здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в мае 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎Газпромнефть 3Р14R (флоатер)

● ISIN: RU000A10BK09
● Объем: 42,5 млрд ₽
● Купон: КС+200 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 27.04.2027
● Рейтинг: AAA от АКРА и ЭкспертРА

👉Двухлетний «плывунец» от главной газпромовской дочки. Считаю, что он заслуживает место в подборке за свою надежность, прозрачность и доход выше текущих ставок по вкладам. Подробнее

Одновременно с ним разместился необычный дисконтный выпуск 3Р15R (RU000A10BK17), но с символическими купонами 2% я не считаю его сильно интересным.

💎КЛС-Трейд 1Р1 (CNY)

● ISIN: RU000A10BLG0
● Номинал: 100 ¥
● Объем: 39,5 млн ¥
● Купон: 17%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 30.04.2028
● Рейтинг: BB+ от НКР
❗Амортизация: по 4,17% от номинала в даты выплат 13-35 купонов

👉Выпуск для очень смелых, но и 17% в юанях на дороге не валяются. У конторы большие трудности с ликвидностью и пугающая долговая нагрузка 4,5х. Учитывая большой краткосрочный долг, скорее всего увидим новые займы. Добавил в подборку, поскольку это единственный юаневый выпуск мая — возможно, кто-то захочет рискнуть. Подробнее

💎АБЗ-1 2Р3 (фикс)

● ISIN: RU000A10BNM4
● Объем: 2,5 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 07.05.2028
● Рейтинг: ВВВ+ от Эксперт РА
❗Амортизация: по 16,5% в даты выплат 21, 24, 27, 30, 33 купонов, 17,5% при погашении.

👉Лидер своей отрасли на Северо-Западе РФ. Без заказов, думаю, не останется. Бизнес устойчивый и всегда востребованный. Сам держу два предыдущих выпуска в своем портфеле.

Однако компания закредитованная: общий долг достиг 8,8 млрд ₽ при годовой выручке в 8,2 млрд. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA хоть и сократилась, но всё равно выше 3х. Зато купон по нынешним временам весьма манящий. Подробнее

💎Спектр БО-02 (фикс)

● ISIN: RU000A10BQ03
● Объем: 300 млн ₽
● Купон: 27,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.05.2027
● Рейтинг: BB от Эксперт РА

👉Самый «ковбойский» фикс из подборки. По оценке РА, у компании высокая рентабельность, низкая долговая нагрузка и комфортная ликвидная позиция. Рейтинг «мусорный», но он в первую очередь связан с рисками всей лизинговой отрасли в целом.

Для агрессивной части долгового портфеля выглядит небезынтересно, с такой-то доходностью на 3 года. Одновременно компания разместила флоатер БО-01 с не менее сногсшибательным купоном КС+700 б.п, но он только для квалов. Подробнее

💎Газпром 3Р14 (USD)

● ISIN: RU000A10BPP2
● Номинал: 1000 $
● Объем: 400 млн $
● Купон: 7,25%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.05.2029
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА

👉Классический консервативный долларовый выпуск номиналом 1000$. Я участвовал в размещении и зацепил одну штучку. Для маленьких портфелей не подойдет, зато после 3 лет владения можно будет получить ЛДВ на валютную переоценку. Подробнее

💎АФК Система 2Р2 (фикс)

● ISIN: RU000A10BPZ1
● Объем: 12 млрд ₽
● Купон: 22,75%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 20.05.2027
● Рейтинг: AA- от АКРА и ЭкспертРА

👉Недлинный фикс с нормальной доходностью от одного из самых известных холдингов на нашем рынке. Сам держу в портфеле флоатер 1Р30 и акции AFKS. Размер долга компании уже давно вызывает тревогу, но в банкротство Системы на горизонте 2 лет я, честно говоря, не верю. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений в мае, отобрал 6 свежих выпусков облигаций, которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса, один флоатер, а также выпуски с привязкой к юаню и к доллару. Можно собрать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.

💼Лично мне особенно нравятся АБЗ-1 (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока с амортизацией) и Газпром 3Р14 (достойная «баксовая» доходность). Остальные бумаги тоже ничего, но с юаневым КЛС-Трейд я был бы ОЧЕНЬ осторожен.

⚡Вне зачета — выпуск ТГК-14 1Р7 (RU000A10BPF3), который тоже разместился в мае. В первый же день случилась веселуха в виде ареста мажоритариев. Если у вас стальные фаберже и любовь к адреналину, то кейс может быть весьма занятным. Главное, держите в уме, что это уже не классические инвестиции, а скорее игровые автоматы в надежде на везение.

В июне также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все подборки, обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТОП-5 лучших юаневых облигаций (весна 2025)
📍 ТОП-7 длинных ОФЗ в 2025: богатеем на облигациях
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth