Подборка ЛУЧШИХ СВЕЖИХ облигаций за апрель 2025. Часть 2

Один или два раза в месяц я анализирую все основные новые выпуски, которые разместились в последнее время, выбираю из них наиболее интересные и публикую их в отдельной регулярной подборке.

🔥В апреле эмитенты так спешили успеть занять денег до нового заседания ЦБ, что выпусков набралось много, и все достойные внимания не влезли в один пост. Поэтому первую часть я опубликовал в середине апреля, а вторую публикую сегодня.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, где я регулярно выкладываю стратегии инвестирования и актуальные подборки инструментов.

⚠️ВАЖНО! В этой рубрике я НЕ оцениваю текущую привлекательность облигаций с точки зрения их доходности «в моменте», как делаю в других подборках. Я лишь выбираю наиболее качественные (на свой вкус) выпуски, опираясь на их БАЗОВЫЕ параметры.

📊Заодно в таких подборках даю ISIN выпуска, актуализирую информацию об объеме размещения, дате погашения и, главное, об итоговой ставке — ведь зачастую финальный купон уменьшается по сравнению с изначальным ориентиром.

🎯А если возникнет желание более глубоко погрузиться в бизнес эмитента и подробности выпуска, можно кликнуть на название и перейти на страницу с детальным обзором. По-моему, очень удобно.

📍Про самые любопытные выпуски марта рассказал здесь и здесь.

Сегодня смотрим лучшие (на мой взгляд) выпуски облиг, которые вышли на рынок в 2-й половине апреля 2025. *Конечно же, не ИИР.* Поехали!

💎Полипласт П02-БО-04 (фикс)

● ISIN: RU000A10BFJ6
● Объем: 2,25 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2027
● Рейтинг: А- от НКР

👉Высокая доходность отражает имеющиеся риски. Эмитент крупный и прибыльный, но завяз в долгах из-за инвестпрограммы. Как я и предполагал ещё в прошлом году, начинает занимать ещё и ещё. Долговая нагрузка выше 4х, рейтинг только от НКР. Подробнее

💎Газпром 1Р13 (USD)

● ISIN: RU000A10BFM0
● Номинал: 1000 $
● Объем: 350 млн $
● Купон: 7,65%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 02.05.2028
● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА

👉Классический консервативный долларовый выпуск номиналом 1000$. Для маленьких портфелей не подойдет, да и льготу на долгосрочное владение, если купить сейчас, применить уже не получится. Жаль, что из-за ажиотажного спроса на валютные бонды надежные эмитенты перестали предлагать купоны 9%+. Подробнее

💎Акрон 1Р8 (USD)

● ISIN: RU000A10BGH8
● Номинал: 1000 $
● Объем: 200 млн $
● Купон: 7,95%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 10.11.2027
● Рейтинг: AА от ЭкспертРА и НКР

👉Выпуск попал в мой недавний ТОП-5 валютных облигаций. Аналогичен Газпромовскому, только купон чуть повыше, а срок на полгода короче. Ну и эмитент не столь колоссальный, правда хотя бы размещается не через фирму-прокладку. Подробнее

💎Самолет БО-П16 (фикс)

● ISIN: RU000A10BFX7
● Объем: 3 млрд ₽
● Купон: 25,5%
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.04.2028
● Рейтинг: A от АКРА, А+ от НКР

👉ТОП-1 застройщик страны недавно отчитался по МСФО за 2024. Чистая прибыль из-за больших процентных расходов упала втрое, зато выручка увеличилась на 32%, а EBITDA выросла на 16%. Выбирая между этим выпуском и Полипластом с таким же купоном, я однозначно за Самолёт: рейтинг на 2 ступени выше, а зафиксировать доходность можно на год дольше. Подробнее

💎ПКБ 1Р8 (флоатер)

● ISIN: RU000A10BGW7
● Объем: 2 млрд ₽
● Купон: КС+400 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 06.10.2028
● Рейтинг: A- от ЭкспертРА, А от НКР
❗Только для квалов
❗ Амортизация: 12,5% в даты выплат 37 купона, 17,5% в даты выплат 38-42 купонов

👉У ПКБ наивысший кредитный рейтинг среди эмитентов из этой отрасли. Если вы квал, вас не смущает специфика бизнеса и есть желание диверсифицировать флоатеры в портфеле — на мой взгляд, стоит присмотреться. Одновременно разместился тоже заслуживающий внимания фикс ПКБ 1Р7 (RU000A10BGU1) с купоном 24,5% — он доступен всем инвесторам. Подробнее

💎Аэрофлот П02-БО-01 (флоатер)

● ISIN: RU000A10BGJ4
● Объем: 45 млрд ₽
● Купон: КС+240 б.п.
● Выплаты: 12 раз в год
● Погашение: 08.04.2028
● Рейтинг: АА от АКРА и ЭкспертРА

👉Неплохой флоатер от эмитента, который «too big to fail». Учитывая экстра-ординарную гос. поддержку, «плывунец» авиа-флагмана можно с некоторой натяжкой приравнять к ОФЗ-ПК, но он выгодно отличается от госбумаг повышенной доходностью и ежемесячными купонами. Подробнее

🎯Подытожу

По итогам размещений во 2-й половине апреля, отобрал 7 свежих выпусков облигаций (считая вместе с фиксом от ПКБ), которые мне кажутся наиболее интересными с точки зрения оптимального соотношения риск/доходность.

Получилось ассорти: 3 фикса, два флоатера и два выпуска с привязкой к доллару. Можно собрать свой облигационный портфель таким образом, чтобы быть готовым к любому развитию событий.

💼Лично мне особенно нравятся Самолет (из-за хорошего купона и трёхлетнего срока и ПКБ 1Р8 (достойная «плавающая» доходность). Остальные бумаги тоже ничего.

В мае также будут интересные первичные размещения, которые я обязательно разберу, не пропустите.

👉Подписывайтесь на мой телеграм — там все подборки, обзоры, качественная аналитика, новости и инвест-юмор.

📍 ТОП-5 лучших юаневых облигаций (весна 2025)
📍 ТОП-7 длинных ОФЗ в 2025: богатеем на облигациях
--------------------
✅Ещё больше интересного — в моем телеграм-канале
Мой блог в Дзене: Инвестор Сид
Профиль в Т-Пульс: sid_the_sloth