Облигации Whoosh 001P-04. Купон до 22,00% на 3 года с ежемесячными выплатами, без оферт и амортизации

«ВУШ Холдинг» (Whoosh) — разработчик технологических решений для микромобильного транспорта и крупнейший российский оператор одноименного кикшеринга. Whoosh представлен в России, Белоруссии, Казахстане и странах Южной Америки. Общее количество пользователей сервиса — более 27,6 млн человек.

Бизнес-модель эффективна и уникальна: они единственные в мире, кто делают все самостоятельно — софт, электронику и операционное управление.

Параметры выпуска Whoosh 001P-04:

• Рейтинг: A-(RU) (Позитивный) от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 22,00% годовых (YTM не выше 24,36% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 09 июня
• Дата размещения: 11 июня

Финансовые результаты по МСФО за 2024 год:

• Выручка (без учёта выручки от продаж самокатов и прочих товаров) — 12,5 млрд рублей, рост на 32% год к году.
• Показатель EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) — 6,5 млрд рублей, рост на 33% год к году.
• Чистая прибыль — 2,9 млрд рублей против 3 млрд рублей за три квартала 2023 года.

• Показатель чистого долга к EBITDA (Net Debt/EBITDA) составил 1,5х, чистый долг — 9,23 млрд рублей.

Менеджмент компании заявлял, что планирует удерживать долговую нагрузку в пределах диапазона от 1,5 до 2,5х, что свидетельствует о разумном подходе к управлению финансами.

В настоящее время в обращении находится три выпуска биржевых облигаций компании на 11,5 млрд рублей:

• Whoosh выпуск 2 $RU000A106HB4 Доходность: 23,40%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,72% на 1 год, выплаты 4 раза в год.

• ВУШ 001Р-03 $RU000A109HX2 Купон: КС + 2,5%. Текущая купонная доходность: 23,50% на 2 года 2 месяца, выплаты 12 раз в год.

Привлеченные средства компания планирует использовать на финансирование деятельности, в том числе рефинансирование дебютного выпуска облигаций: Whoosh выпуск 1 $RU000A104WS2 погашение которого состоится 25 июня 2025 года.

Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Инарктика 002Р-02 $RU000A10B8R9 (18,36%) А на 2 года 9 месяцев
• ГК Самолет БО-П16 $RU000A10BFX7 (25,59%) А на 2 года 9 месяцев
• ВИС Финанс выпуск 1 $RU000A102952 (22,82%) А на 2 года 4 месяца
• Селигдар 001Р-03 $RU000A10B933 (23,25%) А+ на 2 года 3 месяца
• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (24,14%) А на 2 года 2 месяца
• МВ Финанс 001P-06 $RU000A10BFP3 (28,74%) А на 1 год 9 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-04 $RU000A10B3S8 (24,43%) А- на 1 год 9 месяцев
• Новые технологии 001Р-05 $RU000A10BFK4 (20,87%) А- на 1 год 9 месяцев
• Эталон Финанс 002P-03 $RU000A10BAP4 (24,35%) А- на 1 год 9 месяцев
• ЕвроТранс БО-001Р-07 $RU000A10BB75 (26,11%) А- на 1 год 9 месяцев.

Что по итогу: Новый выпуск Whoosh с фиксированным купоном до 22,00% вполне соответствует рыночным предложениям и на фоне предстоящего снижения КС выглядит намного интереснее банковского депозита.

Похожий выпуск от Инарктика с фикс. купоном 19% на 2 года 10 месяцев торгуется выше номинальной стоимости на 3,5%. Теоретически и здесь возможен подобного рода сценарий. Заявку оставил на 50К.

Доступ в телеграм канал: t.me/kitchen_invest

На еженедельной основе делаю обзор своего публичного облигационного портфеля, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание.

'Не является инвестиционной рекомендацией