Обзор рисков финансовых рынков от ЦБ в апреле 2025 г. Покупка/продажа акций, валюта, ОФЗ и денежный рынок

Давайте взглянем на интересности из отчёта:

🏛 Акции:

💬 По итогам месяца IMOEX снизился на 3,1%, составив 2918,5 пункта. Среднедневной объём торгов акциями в апреле остался на уровне значений предыдущего месяца, составив 158,7₽ млрд (в марте — 159,2₽ млрд).

💬 Основными покупателями на российском рынке акций в апреле, вновь, стали физики — 22,7₽ млрд (в марте — 36,2₽ млрд). Второй месяц подряд они совершают покупки, впервые с июля 2024 г. Крупнейшими продавцами стали банки, не входящие в категорию системно значимых — 24,9₽ млрд (в марте — 30,8₽ млрд) и НФО за счёт собственных средств — 24,8₽ млрд (в марте — 27,5₽ млрд).

💬 Нерезиденты из дружественных стран в апреле приобрели акций на сумму 11,1₽ млрд (в марте — 13,4₽ млрд). Форточки заработали, да и активизация иностранных инвесторов на что-то, да намекает.

💵💴 Валюта:

💬 В марте укрепление ₽ продолжилось, к концу месяца $ снизился до 81,56₽ (-2,5% м/м), как и ¥ — 11,20₽ (-2,2% м/м). В этом месяце курс $ относительно ₽ достигал минимального значения (80,76₽) с июня 2023 г., а курс ¥ относительно ₽ — минимума с середины мая 2023 г. (11,06₽).

💬 Объём чистых продаж валюты со стороны экспортёров снизился относительно предыдущего месяца, составив 10$ млрд (в марте — 10,2$ млрд). Цена Urals снизилась, приток валюты у экспортёров тоже.

💬 Объём нетто-покупок валюты физическими лицами на биржевом и внебиржевом рынках несколько снизился: в апреле он составил 68,5₽ млрд, в марте — 88,2₽ млрд.

🏛 ОФЗ:

💬 В апреле Минфин разместил ОФЗ общим номиналом 342,6₽ млрд (месяцем ранее 610₽ млрд), это позволило выполнить план заимствований на II кв. 2025 г. всего на 26,4%. При таком плане Минфина по размещению, придётся, наверное, вспомнить про флоатеры нового типа, где происходит расчёт купона срочной версии RUONIA, а ЦБ про аукцион РЕПО (в мае банки привлекли 1,9₽ трлн, отдали 880₽ млрд, ликвидности банкам не хватает).

💬 Согласно статистике ЦБ, в апреле основными покупателями ОФЗ на вторичном рынке стали НФО — 23,3₽ млрд, физические лица снизили свои покупки — 16,3₽ млрд (в марте — 30,9₽ млрд). Крупнейшими продавцами стали вновь СЗКО — 32,1₽ млрд (в марте — 233₽ млрд). На первичном рынке крупнейшими покупателями стали СЗКО выкупив 57,7% от выпусков. Стоит отметить, что активность на вторичном рынке ОФЗ значительно снизилась.

💳 Денежный рынок

💬 По-прежнему наблюдается замедление темпов роста рынка БПИФ: стоимость чистых активов за апрель почти не изменилась и составила 1051₽ млрд (+0,9% м/м). Несколько снизились перетоки между акциями и БПИФ денежного рынка. Вместе с тем, как и в марте, покупки акций за счёт продажи ПИФ превалируют (все ждут политических подвижек или снижение ставки). Стоит отметить, что в целом в БПИФ преимущественно инвестируют обеспеченные инвесторы (с началом снижения ставки некоторая часть фондов денежного рынка начнёт вливаться в рынок акций).

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor