🏦 Обзор по компании Т-Технологии (бывший Тинькофф, бывший TCS Group) #T

Сектор: Банковская деятельность, брокер

Последний обзор по Т-Технологиям делал 10 марта, тогда акции стоили 3443, я думал, что сначала акции сходят на 3500, от туда пойдут на 3300, а после уйдут уже в рост на 3650-3700. Первые два движения были верно предсказаны, но каждое было сильнее моих ожиданий: сначала сходили на 3690 (думал про 3500), а потом падали до 2870 (я ожидал 3300). И вот теперь торгуются по 3280. Если всё идет также по сути по моей предыдущей логике, но в более сильных вариантах колебания цены, тогда рост будет не на 3700, а вообще на 4500. Но давайте посмотрим, что можно ожидать дальше.

📈 Основные метрики
▪️ Капитализация: 10,37B$
▪️ P/E — 7.04
▪️ P/S — 1.5
▪️P/B — 1.66
▪️EPS — 614.12 ₽
ℹ️ По сравнению с прошлым обзором акции Т-Технологий стоят дешевле. Вышел отчет за 2024 год, вот его и разберем.

🗞 Новостной фон
▪️Т-ТЕХНОЛОГИИ ПОДТВЕРЖДАЮТ ПРОГНОЗ ПО РОСТУ ЧИСТОЙ ПРИБЫЛИ В 2025Г НЕ МЕНЕЕ ЧЕМ НА 40% — БЛИЗНЮК
▪️Т-банк запустил облигации Т-Кредитный поток, обеспеченные кредитным портфелем, с фиксированной ставкой 25% годовых
▪️Динамика прибыли «Т-технологий» замедлится в 2025 году. Но и 40% роста выглядят оптимистично на фоне прогноза ЦБ, который ждет сокращения прибыли всего сектора, считают в Ведомостях

💰 Финансовое здоровье
▪️Собственный капитал по итогу 2024 года вырос на 84%, а в 2023 году рос на 38%. СК вырос с 283B р. в 2023 до 521B р. в 2024.
▪️Обязательства в 2024 году выросли на 131%, а в 2023 году росли на 43%. Обязательства выросли с 1,985T р. до 4,596T р.
▪️Debt/Equity — 8.82. Уровень обязательств максимально высокий за последние 9 лет. Для финансовой компании это не плохо, но все-таки уже хочется немного, чтобы уровень обязательств был поменьше. Видимо особенно выросли эти показатели из-за поглощения Росбанка.
ℹ️ Мощный рост собственного капитала, который был несомненно на поглощение Росбанка.

💰 Выручка, прибыль
▪️Выручка в 2024 году выросла на 59%, а в 2023 году росла на 37%.
▪️Прибыль в 2024 году выросла на 51%, а в 2023 году росла на 290% (после обвала на 67% в 2022)
▪️Свободный денежный поток в 2024 году вырос на 133%

🔮 Будущее, оценки
▪️ 20 марта, ЦИFРА брокер — 4460. 20 марта, ПСБ — 4450. 4 апреля, Альфа-Инвестиции — 3500. 8 апреля, Финам — 3746.

🤵‍♂️ Основные акционеры
35,1% — Интерроса

🆚 Сравнение с конкурентами
Входит в тройку по капитализации крупнейших банков России, крупнее ВТБ и Сбербанк. По метрикам стоит дороже рынка. По метрикам рентабельности лучше рынка. По росту выручки за 5 лет лучше рынка.

🤑 Дивиденды
В 2024 году заплатили 3,78%, в 2025 году запланирована выплата мае 32 ₽ на акцию., что чуть менее 1%. Много дивидендов не платят, это компания роста, а не дивидендов.

📈 Технический анализ
Индикаторы на дневном ТФ за рост. Мы находимся выше 200-дневной скользящей. Все это говорит за рост. Более того по индикаторам мы находимся в середине пути. Ожидаю роста вплоть до 3800 ₽ за акцию — но это дольше, чем за пару месяцев. Как я вижу движение по акциям Т-Технологий отобразил на графике.

🧠 Выводы
Отличная компания. Судя по метрикам стоит дороже рынка, но растёт более быстрыми темпами, чем в среднем по рынку. Имеет шансы обогнать ВТБ по капитализации. Тех. анализ для меня за рост, куда — отобразил на прикрепленной картинке. Единственное в Ведомостях ожидают, что темпы роста в 2025 году сократятся. Но сейчас я жду продолжения роста по акциям.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

PS: Я делаю разборы всех компаний России раз в 2-3 месяца. Популярные компании разбираю раз в месяц. Свежий разбор найдете у меня на канале: t.me/ShumilovPavel — в поиске введите #тикер и найдете!