Акции Юнипро вчера упали на 14% на отличнейшем на отчете.

Сам по себе обвал на двузначные цифры это довольно нетривиальное явление на российском рынке. Но обвал на отличном отчете это что-то прям интересное!!

Сначала поговорим о цифрах. При умеренном росте выручки отлично прибавила EBITDA (временный менеджмент следит за эффективностью!). Ну и проценты на кубышку усилили эффект, позволив получить рекордную прибыль! Кубышка на счетах компании достигла почти 90 млрд рублей при капитализации около 165 млрд на сегодня.

Еще вчера все тарили акции как лучшую идею под мирное урегулирование, а сегодня полное разочарование и минус 14%. Что изменилось? Сыграли роль два фактора.
1) Европейское правительство в целом, и Германия в частности, внезапно выступают ястребами в Украинском конфликте и всеми силами пытаются его продлить. Напомню, что Юнипро все еще на 89% принадлежит немецкой Юнипер и далеко на факт, что даже при успехе мирных переговор актив вернут владельцу.
2) В отчете ВРЕМЕННЫЙ менеджмент заявил стоимость проектов в 300+ млрд до 2031 года (50 млрд в год). Естественно, если такие проекты начать реализовывать, никакой кубышки не останется, еще и занимать придется. А ждать 2031 года в наши бурные времена готовы не только лишь все.

А что я думаю по этому поводу? Я думаю, что ждать дивидендов чуть ли не этим летом было несколько наивно. Рынок сам себе продал эту историю, а потом сам же разочаровался. Но!!! На небольшую долю портфеля иметь подобный актив точно стоит. Если СВО кончится подписанием мирного соглашения, то европейские псевдо ястребы быстро исчезнут, а страны снова начнут выстраивать отношения и возвращать активы. Юнипер вернет свой актив и либо выплатит себе бонусный дивиденд (тот самый, в который рынок поверил раньше времени), либо продаст актив кому-то в России, но уже без дисконта (так как СВО закончится). В общем для тех кто хотел купить акции, но не успел, внезапный супер капекс открывает возможность.

https://t.me/borodainvest