Пересмотрит ли ФРС свою политику в 2025 году?

Многих инвесторов может удивить тот факт, что именно рынок задает тон, а ФРС лишь реагирует на него. Узнайте о типичном «временном лаге» ФРС, когда она начинает догонять рыночные тенденции.

Хотите предвидеть, какие решения примет ФРС по ставке федеральных фондов? Просто наблюдайте за рынком облигаций. В августовском выпуске нашего финансового прогноза волн Эллиотта мы сделали именно это и предсказали, что ФРС будет «идти вслед за рынком».

На приведенной ниже диаграмме визуализирована текущая ставка по федеральным фондам в сравнении с доходностью 3-месячных и 6-месячных казначейских векселей США. Этот график подчеркивает связь между движениями на рынке облигаций и последующими решениями ФРС по изменению ставок.



На этой неделе доходность 3-месячных и 6-месячных казначейских векселей достигла самого низкого уровня за год, опустившись значительно ниже ставки федеральных фондов. Это усиливает давление на ФРС, чтобы привести ставку федеральных фондов в соответствие с доходностью казначейских векселей, которая сигнализирует о предстоящем экономическом ослаблении. Однако в среду ФРС оставила ставку без изменений. Почему? Как объясняется в Главе 3 *Социономической теории экономики*, среднее время задержки между сигналами рынка и действиями ФРС составляет около пяти месяцев, а снижение доходности казначейских векселей началось всего месяц назад. Чем дольше ФРС будет откладывать снижение ставки, тем более резким оно окажется впоследствии, поскольку ей придется догонять рынок. Если доходность казначейских векселей останется на текущем уровне или снизится еще больше к следующему заседанию 18 сентября, можно ожидать, что ФРС скорректирует ставку федеральных фондов, чтобы она соответствовала снижению доходности казначейских векселей.

В сентябре ФРС действительно снизила ставку по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, что стало первым снижением за последние четыре года. Вслед за этим последовали два дополнительных снижения в ноябре и декабре 2024 года. Что же ожидает нас в 2025 году? Узнайте больше о возможных решениях ФРС, изучив наш январский финансовый прогноз Elliott Wave, который включает актуальный анализ рынка облигаций. Перейдите по этой [ссылке], чтобы получить доступ.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться