Банк Санкт-Петербург и его рекордные дивиденды

Банк продолжает демонстрировать сильную финансовую отчетность. Сегодня на столе показатели по МСФО за 9 месяцев 2024 года. Стоит ли рассматривать к покупке акции банка на текущей коррекции? Какие перспективы у бизнеса в условиях повышения ставки? Давайте разбираться в этой статье.

Итак, на фоне роста ключевой ставки СПб Банк увеличил процентные доходы на 96,8% г/г до 107 млрд рублей, но и расходы выросли в 3 раза с 18 до 54 ярдов. По итогу чистый процентный доход вырос на 47,3% до 51 млрд. 

Чистый комиссионный доход и результаты трейдинга немного подкачали, показав снижение на 9,6% и 17,2% соответственно. Однако в общей массе суммы незначительные. Чистая прибыль осталась на уровне прошлого года в районе 37,5 млрд (+1,9% г/г)

💬Рост ключевой ставки позитивно повлиял на ЧПД, но ухудшение конъюнктуры привело к снижению других доходов и созданию резервов, что негативно сказалось на общей чистой прибыли. 

Стоит держать в уме, что сейчас для банковского сектора макроэкономическая ситуация складывается не лучшим образом. Однако при развороте тренда на смягчение ДКП, можем увидеть цифры намного лучше. В том числе на фоне расформирования резервов в 25-26 годах. 

Капитализация БСП находится на уровне 150 млрд, собственный капитал банка 194 млрд. Оценка по P/BV = 0,77, при этом ROAE = 26,8%. 

💰По прогнозам аналитиков, Банк Санкт-Петербург по итогам 2024 года может объявить дивиденды в диапазоне 55-58 рублей на обыкновенную акцию. От текущей цены дивидендную доходность 17,5-18% годовых. Даже с учетом высокой ключевой ставки, бизнес показывает хорошую историю роста и такая дивидендная доходность выглядит крайне привлекательной.

Несмотря на замедление роста после сильных 22-23 годов, СПб Банк демонстрирует хорошие результаты. Текущий уровень дивидендной доходности будет драйвить акции, а приемлемый форвардный P/E в 3, помогать в этом. Если вы дивидендный инвестор, то точки входа в акции БСП следует поискать, но без фанатизма.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией 

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram