Новатэк - рынок СПГ и пакет с пакетами

В Европе стартовал отопительный сезон, и через месяц он начнется в Китае, что вызывает вопросы о возможном росте цен на сжиженный природный газ. В тоже время ЕС заявил об обсуждении 15-го пакета санкций, который будет направлен против наших производителей СПГ и танкерного флота, его перевозящего. Сегодня хочу пробежаться по сектору.

Минэк сохранил прогноз по экспорту СПГ на 2025 год в размере 40 млн тонн, при этом понизив оценку на текущий год с 38 до 35,2 млн тонн. В ближайшие месяцы судоверфь Звезда должна поставить Новатэку два танкера ледового класса Arc7, что вкупе с использованием плавучих хранилищ на Камчатке и под Мурманском, позволит почти полностью загрузить первую линию проекта «Арктик СПГ-2».

Необходимо подчеркнуть, что для оставшихся двух линий проекта «Арктик СПГ-2» потребуется еще порядка 15 газовозов ледового класса, на создание которых уйдут годы. В России начали развивать компетенции в строительстве танкеров для перевозки СПГ всего пять лет назад в сотрудничестве с корейскими верфями — мировыми лидерами в этой области. Однако из-за введения санкций в 2022 году это сотрудничество было приостановлено.

Новатэк в этом году даже отправил своих инженеров в помощь судоверфи Звезда, которая испытывает дефицит квалифицированных кадров. Кооперация с китайскими верфями не приносит желаемых результатов, так как у них мало опыта в строительстве судов арктического класса.

В последнем докладе Международного энергетического агентства (МЭА) отмечается рост мирового спроса на природный газ на 2,3% в следующем году. Однако существует риск того, что предложение будет отставать от спроса, создавая потенциальный дефицит поставок. МЭА обычно консервативно оценивает такие ситуации и редко прогнозирует дефицит предложения. Так что сценарий может реализоваться.

Отраслевые аналитики говорят о дисбалансе между спросом и предложением, прогнозируя рост спотовых цен на СПГ в следующем году примерно на 15% как в Европе, так и в Азии. Рост цен улучшит экономику проекта «Ямал СПГ», который ПОКА не входит в санкционные списки, а вот газ с «Арктик СПГ-2», вероятно, придется продавать с дисконтом. Ждем подробностей «пакета» и сделаем апдейт ситуации в секторе.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Мои портфели, сделки и уникальная аналитика — в Telegram