Вопросы XXIV.

1>Здравствуйте, Ладимир.
Вопрос общего характера.
Что из литературы посоветуете почитать?
Видел Вас у Назара с Мурадом. Там упомянули про книгу «механизм трейдинга». Взял на вооружение и начал читать.
Может что-то ещё есть на Ваш взгляд — где по-меньше историй про успешный успех и нереалистичное представление о рынке.

Воть:

vk.com/wall-84354847_6791

Целым постом, хоть и семилетней давности. Вообще читайте отчеты, хорошие обзоры отчетов компаний и тд.

2>Владимир добрый день,
Вопрос: цель держать it.
Не кажется ли вам, что нарратив изменился и теперь большие дяди будут вкладывать в стабильные пусть и предсказуемы компании кратно больше. ( образно говоря вушу по 340 быть не скоро ).
Как в США 🇺🇸 в начале 2000

За вушем щас не смотрю, и в целом вопрос не в премии зай айти, я не смотрю на компании по каким-то влажкам «это айти должно стоить дорого», я просто смотрю в предполгаемое будущее, чем по моему мнению компания будет через несколько лет. Темпы роста — это важно, и у них есть ценность. Например если позитив щас довольно дорогой сравнивая с классическим бизнесом, но если через два года он по текущим мультипликаторам уже становится не дорогим для обычного бизнеса, а все еще быстро растет — то это с болльшой вероятностью хорошая инвестиция. Тоже могу сказать про Яндекс, ХХ… К ХХ правда большие вопросы по поводу роста размера рынка, его доли там и т.д. Но в целом концепция такая. Яндексу помимо простого роста еще есть много пространства для оптимизации.

3>
Если немного отвлечься, пофантазировать и предположить, что Llm модели заменят всех прогеров, аналитиков разных, переводчиков и остальной офисный планктон (я абсолютно в этом убежден как бывший прогер), и сильно изменит картинку рынка труда во всех областях, то что можно было б взять на рос. фонде под это? Ну может какую-нибудь энергетику или газ — хз, короче что-то, что использовалось бы при строительстве и эксплуатации больших датацентров

Я не состоявшийся прогер, но убежден в обратном:
Никто ничего не заменит(утрированно), будет расти аппетит и дальше. Раньше специальные люди делали сайты. А теперь вы можете создать группу в ВК, или канал в телеге самостоятельно. И что теперь программистов стало надо меньше? Просто сайты усложнились, и спрос на них вырос. За счет LLM растет и будет люто растип родуктивность, а надо будет все больше и больше… ВСЕГО!

По поводу ресурсов — у меня нет сомнений что это то что нам крайне необходимо еще очень много лет, и стоить это дешево не будет. Может только в моменте. Даже если все пересядут на электрокары — бОЛьшая часть потребления нефти останется. Самолеты в обозримом будущем с нефти не слезут, нефтехимия. Да и электропереход резко тормознул… «вдруг».

4>
Какие причины того, что добыча Роснефти в млн. тонн выше Лукойла в 2 раза, а выручка выше незначительно на ваш взгляд? Почему Роснефть имеет существенный дисконт к Лукойлу или дисконта нет?

Ну во первых не в 2, а в полтора. Где-то 2,3 бочки в день и 3,7. Правда лучок еще мощный НПЗ. Он перерабатывает в 2,5 раза больше чем добывает. Думаю сеть АЗС у него тоже больше чем у РН.

При таком раскладе взгляд на выручку лишен смысла, потому что это вопрос бух учета… Я не знаю как отчитываются АЗС, И НПЗ — думаю часто по разному. В каком-то случае выручкой может быть услуга нефтепереработки например, но явно часто нефть встает на баланс НПЗ, а потом нефть продается.

Продажи заправки — весь бенз и ДТ что она продает, а маржа минимальна т.к. нефть она не добыла, и не перегнала. Прибыль за 2023 при этом у роснефти была выше.

Упрощенно — если будет какая-то абстрактная сеть заправок(без вертикальной интеграции), которая продает только топливо одного производителя который добывает и перерабатывает нефть, и этот производитель будет реализовываться ТОЛЬКО на этой сети АЗС — то выручка сети АЗС будет выше чем у этой вертикально интегрированной компании. При том прибыль у последней конечно будет выше.

https://t.me/LadimirKapital