​​Бондовый рынок приобретает новых эмитентов

В этом году на фондовом рынке большим спросом пользуются облигации с переменным купоном. Это связано с тем, что в этом году ЦБ ведет довольно жесткую ДКП. В середине сентября ключевая ставка была повышена до 19%, и риторика на дальнейший рост сохраняется. В связи с этим я держу руку на пульсе и постоянно изучаю рынок на предмет облигаций и особеннофлоатеров.

💬На этом фоне будет интересно взглянуть на компанию Монополия, которая готовит к размещению облигации с неплохим купоном. 

Монополия – это цифровая логистическая платформа, предназначенная для того, чтобы помогать грузоперевозчикам находить грузы, а грузоотправителям – исполнителей для перевозки. Также платформа предоставляет возможность водителям оплачивать топливо и брать грузовики в лизинг. Помимо этого, компания предлагает услуги по перевозке грузов, используя собственный автопарк.

А теперь давайте заглянем в отчет компании по МСФО за первое полугодие 2024 года. Итак, выручка выросла на 42% до 29,6 млрд рублей. Рынок автомобильных грузоперевозок отличается высокой степенью фрагментации. На долю компаний с автопарком менее 10 машин приходится около 80% рынка. Это создает огромные возможности для развития цифровых платформ, позволяющих малому и среднему бизнесу быстро масштабироваться.

В разбивке по сегментам сильные результаты зафиксированы в дивизионе «Монополия Грузы», где рост составил 79%. На данный момент на платформе активно работают порядка 8 тыс. перевозчиков, управляющих более чем 80 тыс. транспортных средств.

Показатель EBITDA вырос на 39% до 1,3 млрд руб. Все операционные доходы компания реинвестирует в развитие бизнеса – в моменте это сокращает маржинальность, однако на длинной дистанции позволит кратно нарастить бизнес.

С финансовыми результатами у компании все в порядке, что подтверждается присвоением ей агентством АКРА кредитного рейтинга ВВВ+(RU) со стабильным прогнозом. Агентство отмечает сильный бизнес-профиль эмитента и высокий уровень ликвидности при умеренной долговой нагрузке (ND/EBITDA 3,9х на конец 1П2024).

На фоне благоприятной рыночной конъюнктуры Монополия попадает в поле моего инвестиционного зрения. В начале октября компания планирует разместить трехлетний флоатер серии 001P-01 с ожидаемой премией в размере 3,75% к ключевой ставке ЦБ, который может занять достойное место в инвестпортфеле.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией