В августе 2024 г. розничное кредитование стабилизировалось, но появилась новая проблема — рост корпоративного кредитования при 19% ставке⁠⁠

Ⓜ️ По данным ЦБ, в августе 2024 г. спрос в кредитовании составил 461₽ млрд (1,2% м/м и 23,2% г/г, месяцем ранее — 448₽ млрд). В августе 2023 г. он равнялся 978₽ млрд, фиксируем 2 месяц подряд снижения относительно прошлого года. Можно уже говорить о стабилизации в розничном кредитовании, но, конечно же есть отличившиеся статьи, которые охладятся со временем или за них возьмётся регулятор: рыночная ипотека и автокредитование. С учётом всех мер регулятора становится понятно, что их нужно было применять намного раньше, потому что эффект они произвели (ещё не полноценный), но действия были запоздалые (урон нанесён экономике/гражданам). Давайте перейдём к данным:

🏠 Темпы роста ипотеки в августе составили 0,9% (+0,7% в июле), кредитов было выдано на 375₽ млрд (в июле 356₽ млрд), в августе 2023 г. выдали 849₽ млрд. Выдача ипотеки с господдержкой подросла до 196₽ млрд (185₽ млрд в июле), почти вся выдача приходится на семейную ипотеку (90%) из-за завершения массовой льготной ипотеки/<a href=«minfin. gov.ru/ru/press-center/?id_4=39161-semeinaya_ipoteka_prodlena_do_2030_goda» rel=«nofollow noopener» target="_blank">ужесточения семейной ипотеки

, другие программы не вызывают особого спроса, например, выдача ИТ-ипотеки практически остановилась (~2₽ млрд, во многом из-за ужесточения). Выдача же рыночной растёт 2 месяц подряд — 180₽ млрд (170₽ млрд в июле) из-за перетока из льготной ипотеки некоторых клиентов и схем застройщиков, которые предлагают сниженную ставку на первые 1–5 лет за счёт завышения стоимости квартиры (ЦБ прорабатывает изменения в регулировании для их снижения)


💳 Потребительское кредитование составило 193₽ млрд (+1,3% м/м, в июле — 208₽ млрд), в августе 2023 г. — 314₽ млрд. В автокредитовании продолжается безумство — 103₽ млрд (+4,5% м/м, в июле — 111₽ млрд), во многом из-за того, что с октября повысят утильсбор, и цены новых авто вырастут. Существенный объём выдач по-прежнему приходится на сегмент кредитных карт, поэтому надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам в сентябре повысили (банки начинают резать лимиты или вообще их обнулять по картам). При этом на протяжении II кв. ускорялись выдачи нецелевых потреб. кредитов под залог ТС (до 2023 г. их доля была не более 1%, однако в II кв. превысила 3%, а у отдельных банков выросла с 0 до половины выданных кредитов) — в этом сегменте с 01.11.24 будут повышены макронадбавки по кредитам с ПДН 50+. Кроме того, для охлаждения рынка дополнительно ужесточены МПЛ на IV кв.: доля кредитов наличными с ПДН 50–80% не должна будет превышать 15% (20% в III кв.)

💼 Рост корпоративного кредита остаётся высоким — 1,5₽ трлн (+1,9% м/м, в июле — 1,8₽ трлн), в августе 2023 г. — 1,1₽ трлн. Корпоративные кредиты в основном выдаются с плавающей ставкой, а значит, бизнес кредитуется под +20% и темпы выше чем год назад, когда ставка была 12%. Регулятор это объясняет тем, что остаётся повышенный спрос на оборотное финансирование (затраты на логистику и заработные платы) и кредитованием застройщиков (ставки в этом сегменте существенно ниже, чем по портфелю в целом и зависят от наполнения счетов эскроу)

Конечно, данная динамика прослеживается в финансовом секторе:

🏦 Отчёт Сбербанка за август: портфель жилищных кредитов вырос на 1,2% за месяц (в июле 0,9%), 231₽ млрд ипотечных кредитов (в июле 208₽ млрд). Портфель потребительских кредитов увеличился на 0,8% за месяц (в июле 1,2%), банк выдал 272₽ млрд потреб. кредитов в июле 281₽ млрд). За август корпоративным клиентам было выдано рекордных 2,4₽ трлн кредитов.

📌 Похоже, розничное кредитование перестаёт быть головной болью регулятора (автокредитование остынет в октябре, с кредитками уже начали разбираться в сентябре и грозят застройщикам с рыночной ипотекой). Но очевидно, что корпоративное кредитование является сейчас главным проинфляционным фактором, а значит, ужесточение ДКП на повестке дня.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor