ЛСР представила операционные результаты за I п. 2024 г. — взрывной рост перед отменой льготной ипотеки. Доля ипотеки в сделках ошеломляющая

🏠 Строительная компания ЛСР представила операционные результаты за II квартал и I полугодие 2024 года. Отчёт получился предсказуемым, особенно по II кварталу из-за отмены льготной ипотеки с 1 июля (потребители судорожно побежали оформлять сделки до её отмены). Давайте для начала рассмотрим результаты II квартала:

💬 Заключено новых контрактов: 222 тыс. кв. м (+0,9% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 54₽ млрд (+31,7% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 243,2₽ тыс. (+30,5% г/г)

Всего за год ипотечные программы разогнали стоимость квадратного метра в новостройке до 243₽ тыс. А доля заключённых контрактов с участием ипотечных средств составила 88% по сравнению с 76% во II квартале 2023 г.

Теперь перейдём к показателям I полугодия:

💬 Заключено новых контрактов: 369 тыс. кв. м (-2,9% г/г)

💬 Заключено новых контрактов: 86₽ млрд (+28,3% г/г)

💬 Средняя цена квадратного метра: 233₽ тыс. (+32,1% г/г)

С учётом ужесточения ДКП и изменения в ипотечных программах, то II полугодие обещает быть «весёлым» для компании:

⏺ Высокая ключевая ставка напрочь не оставляет шансов ипотеке на вторичном рынке жилья. Не забываем, что на июльском заседании ключевую ставку с большой вероятностью подымут до 18%.

⏺ С 1 июля ЦБ повысил надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам и установил надбавки по автокредитам, но посчитал, что этого недостаточно. С 1 сентября 2024 г. надбавки к коэффициентам риска по необеспеченным потребительским кредитам вновь повысят (многие брали потребительский кредит для первоначального взноса).

⏺С 1 июля ипотека с господдержкой испарилась. Осталась IT-ипотека, но она заканчивает своё действие под конец 2024 г., Дальневосточная и Арктическая ипотека (мало желающих жить в суровых климатических условиях), Сельская и Семейная ипотека. Остановимся на последней подробнее, потому что она была основным поставщиком кэша для застройщиков и её ужесточили. Первоначальный взнос — не меньше 20%, максимальная ставка — 6% годовых, максимальная сумма кредита — 12₽ млн для Москвы и области, Санкт-Петербурга и области и 6₽ млн для остальных регионов. Круг семей, которые могут оформить ипотеку сузился: есть хоть один ребёнок, которому ещё не исполнилось 7 лет или есть хоть один ребёнок-инвалид (С ограничениями кредиты выдаются семьям с 2 несовершеннолетними детьми. В этом случае можно оформить только в 35 регионах страны и городах с численностью населения меньше 50 000 человек). Со 2 июля 2024 г. приобрести жильё по договору уступки прав по программе семейной ипотеки нельзя. Также сейчас действует правило — одна льготная ипотека в одни руки (для семейной ипотеки сделали исключение, 2 льготный кредит можно оформить при выполнении 2 условий: 1 льготная ипотека погашена и после оформления 1 льготной ипотеки родился новый ребёнок).

📌 И не забываем про развод века. ЛСР выкупила 22,1 млн акций за 18,767₽ млрд (пакет акций на 5,196₽ млрд достался ключевым сотрудникам, а на 13,571₽ млрд Молчанову). Согласно отчёту, положительное сальдо по операциям передачи акций ключевым сотрудникам составило 413₽ млн, а по операциям с Молчановым отрицательное сальдо в размере 620₽ млн. Данная операция привела к уменьшению собственного капитала компании на 207₽ млн. То есть данный пакет акций был приобретён за 18,767₽ млрд, а продан за 18,56₽ млрд. Акции продали ниже балансовой цены, при этом каким-то образом «умудрились» продать главному мажоритарию акции с убытком. В отчёте за 2022 год видно, что Молчанову ЛСР выдала заём и он спокойно на него купил акции с рынка, а потом продал компании. В марте Андрей Молчанов покинул пост ген. директора компании. Он имел пакет акций в 45,3% и получил 100₽ дивиденд на данный пакет.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor