​​Селектел готовит четвертый выпуск облигаций

Центробанк России не торопится снижать ключевую ставку из-за риска увеличения инфляции. По этой причине целесообразно хранить часть инвестпортфеля в облигациях надёжных эмитентов. Хорошо знакомый инвесторам в облигации эмитент и один из крупнейших провайдеров IT-инфраструктуры – Селектел, планирует в апреле разместить 4-й облигационный выпуск, давайте разберем этот кейс.

Российский рынок облачных технологий показывает впечатляющий рост, увеличиваясь ежегодно более чем на 30%. По прогнозам аналитиков iKS-Consulting, к 2027 году объём рынка может утроиться по сравнению с текущими показателями. Однако стоит отметить, что уровень проникновения облачных услуг остаётся сравнительно низким и составляет менее 0,1% ВВП, что значительно ниже, чем в других странах с развивающейся экономикой.

Можно выделить два ключевых фактора, стимулирующих развитие рынка. Во-первых, цифровизация экономики влечёт за собой стремительное увеличение объёма обрабатываемой и хранимой информации, что закономерно приводит к увеличению затрат на IT-инфраструктуру. Во-вторых, наблюдается устойчивый рост использования облачных сервисов крупными корпорациями, которые ранее предпочитали содержать собственную инфраструктуру или держали ее за границей, но теперь передают её на аутсорсинг отечественным провайдерам.

У Селектела доказанная эффективная бизнес-модель. Так, по итогам 2023 года выручка увеличилась на 26% до 10,2 млрд рублей как за счет роста количества клиентов, так и увеличения среднего чека. Чистая прибыль увеличилась на 94% до 2,8 млрд рублей, что обеспечено строгим контролем над расходами. У компании собственные линии сборки серверов разных конфигураций и своя разработка ПО, что особенно важно в новых геополитических условиях. 

В апреле компания планирует разместить облигации в объеме 3 млрд рублей со сроком погашения 2 года и ежемесячным купоном. Ориентир доходности — до 275 базисных пунктов к значению кривой бескупонной доходности Мосбиржи на сроке два года, которая сейчас находится на уровне 13,64%. Полученные средства планируется направить на развитие нового дата-центра «Юрловский».

Селектел получил высокий кредитный рейтинг от агентства Эксперт РА на уровне ruАA- со стабильным прогнозом. Это неудивительно, учитывая низкий уровень долговой нагрузки по показателю чистый долг/EBITDA 1,4х. В феврале компания успешно погасила дебютный выпуск облигаций. Жду информации об открытии книги заявок на облигации Селектела, которой они оперативно делятся в своем блоге.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией