Исторически химическая промышленность зарекомендовала себя как отличный ранний индикатор серьезных экономических спадов. Ее нынешнее состояние должно служить предупреждением: климатическая политика находится в начале своего краха. И фискальная базука Берлина, нагруженная еще большим долгом, ничего не изменит.
Некоторые читатели помнят крах дотком-пузыря в 2001 году. В течение пяти лет неустанный бум в технологическом секторе поднимал рынки всё выше. Индекс Nasdaq стремительно взмывал от одного исторического максимума к другому в безумном порыве, который затуманивал рассудок как институциональных инвесторов, так и розничных трейдеров. Никто не знал, когда эта музыка прекратится.

Крах доткомов

Но если бы инвесторы согласовали свои действия с развитием химической промышленности Германии, они могли бы избежать неизбежной катастрофы с формированием портфеля. К середине 2000 года объем производства химической продукции в Германии уже сократился на шесть процентов — плохой знак для реальной экономики, поскольку химическая промышленность является ранним отражением того, что происходит в основных отраслях промышленности: машиностроении, автомобилестроении, строительстве и производстве потребительских товаров.

( Читать дальше )

Повторяя ставшую уже ежедневным фразу пессимистов на товарных рынках, Саад Рахим, главный экономист гиганта в сфере торговли сырьевыми товарами Trafigura, заявил, что в следующем году нефтяной рынок столкнется с «суперпереизбытком», поскольку резкое увеличение предложения столкнется со слабостью мировой экономики. По словам Рахима, новые проекты бурения и замедление роста спроса еще больше усугубят и без того низкие цены на нефть в следующем году.
«Независимо от того, переизбыток это или сверхпереизбыток, от этого трудно отмахнуться», — сказал Рахим в своем выступлении, приуроченном к публикации годовых результатов компании. Цена на нефть марки Brent упала на 16% в этом году, и, судя по всему, это будет худший год с 2020 года. Ожидается, что цены еще больше снизятся из-за ввода в эксплуатацию крупных проектов в следующем году, в том числе в Бразилии и Гайане. Тезис о переизбытке предложения нефти далеко не нов и популяризировался такими банками, как Citi и Goldman Sachs, в течение последнего года.

( Читать дальше )

В июле 2008 года сырая нефть вошла в историю. Именно тогда цена за баррель достигла своего исторического максимума. До и после этого она никогда не поднималась выше.
Когда цены на нефть стремительно росли в пятой волне десятилетнего восходящего тренда, 97% аналитиков были настроены оптимистично. Комментаторы и экономисты объявили о дефиците нефти и предсказывали цену в 200 долларов за баррель. Но за целый месяц до пика цен на нефть, 8 июня 2008 года, The  Elliott Wave Theorist предупредил своих подписчиков: «… очень скоро ожидается один из величайших пиков цен на сырьевые товары за всю историю».

( Читать дальше )

Акции компании Celsius до сих пор не оправились от 27-процентного падения, которое произошло 6 ноября после публикации отчета о прибыли за третий квартал. Цена акций производителя энергетических напитков составляет 44 доллара за акцию, что на треть ниже максимума этого года, составлявшего около 67 долларов, и более чем на 50% ниже рекордного уровня 2024 года. Этот плачевный результат был достигнут, несмотря на то, что продажи, как ожидается, вырастут на 80% в 2025 году и, как прогнозируется, еще на 33% в следующем году. Урок заключается в том, что даже за быстрорастущий бизнес можно заплатить слишком высокую цену и впоследствии пожалеть об этом. Но теперь, когда оценка Celsius упала до более разумного уровня, является ли это возможностью для покупки? График волн Эллиотта ниже, похоже, указывает на это.
Это показывает, что рост акций с 21,10 долларов в феврале до 66,74 долларов в октябре представляет собой классический пятиволновой импульс. Мы отметили паттерн (1)-(2)-(3)-(4)-(5), где в волне (3) также видны две более низкие степени тренда.

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 79.27. Индекс РТС упал и закрылся на уровне 1082.41. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 744.01. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с  413 до 414. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе упал на 5 700, с 74 900 до 69 200. Неделя закрылась WTI — 57.47, Brent — 61.22.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.17389.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6833.5.

( Читать дальше )

Прошел почти год с тех пор, как 17 декабря 2024 года мы написали, что «целевые показатели снижения ниже 120 долларов за акцию» имеют смысл для Zoetis. В то время акции производителя ветеринарных препаратов торговались выше 170 долларов, что подразумевало предстоящее падение почти на 30%. В EWM Interactive мы предпочитаем сочетать фундаментальные показатели с анализом волновой теории Эллиотта, и в данном случае оба метода указывали на снижение. Форвардный коэффициент P/E, равный 27, был просто слишком высок для компании с медленным ростом, такой как Zoetis, и приведенный ниже график предполагал, что эта переоценка, вероятно, скоро станет проблемой.
Это выявило два простых зигзага (a)-(b)-© в том, что мы считали волнами W и X более крупной двойной зигзагообразной коррекции. Обе волны (a) представляли собой четкие пятиволновые импульсы, обозначенные 1-2-3-4-5, в то время как волна © в X была завершающей диагональю. Волна (b) в X представляла собой редкий расширяющийся треугольник, обозначенный abcde. Этот подсчет означал, что другая трехволновая структура в волне Y должна была потянуть Zoetis ниже дна волны W. Следующая обновленная диаграмма показывает, как развивалась ситуация.

( Читать дальше )

Иностранные инвесторы вкладывают рекордные суммы в американские акции. Агентство Reuters описывает это как возобновление глобальной уверенности, но такая интерпретация упускает из виду важный сигнал.
Elliott Wave International на протяжении десятилетий показывает, что пик покупок со стороны иностранных инвесторов приходится на основные пики американского рынка, а не на начало новых бычьих циклов. Как отмечает Стив Хохберг, иностранные инвесторы устанавливали рекорды на пиках 2000, 2007, 2021–2022 годов — и теперь снова.

( Читать дальше )

Благодаря недавно введенным квотам на импорт сырой нефти независимые нефтеперерабатывающие заводы Китая снова покупают санкционированную иранскую нефть и повышают тарифы на ее переработку, освобождая место для перемещения иранской нефти из плавучих и таможенных хранилищ и потенциально снижая переизбыток предложения на рынке в конце года.
Независимые нефтеперерабатывающие заводы в китайской провинции Шаньдун, так называемые «чайники», закупают дешевую иранскую нефть из наземных хранилищ в Китае, включая таможенные хранилища, с тех пор, как на прошлой неделе  китайские власти ввели новую порцию импортных квот. Эти квоты важны для закупок и хранения сырой нефти Китаем, поскольку всем нефтеперерабатывающим заводам, за исключением пяти крупных государственных гигантов, необходимо выделить квоты для импорта сырой нефти. Трейдеры и аналитики сообщили агентству Reuters в пятницу, что теперь «чайники» используют свои квоты для покупки иранской сырой нефти из таможенных хранилищ и повышения темпов переработки.

( Читать дальше )

Как мы недавно подробно рассказывали, последний стремительный скачок серебра до рекордных максимумов во многом был обусловлен резким сокращением запасов драгоценного металла на китайских складах, связанных с Шанхайской фьючерсной биржей, которые только что достигли самого низкого уровня с 2015 года. Сжатие продолжает нарастать, и белый металл превысил отметку в 59 долларов — новый рекорд...
… поскольку растущие шансы на снижение процентной ставки поддерживал покупки...

( Читать дальше )

Пара доллар/рубль в связи с санкциями больше не торгуется. Межбанк закрылся по 76.19. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1122.45. Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос и закрылся на уровне 739.18. Подробнее смотрите в программе «Итоги недели».

Мировые рынки

Нефть Я считаю, что низы 4-х летнего цикла уже установлены и долгосрочный разворот вверх произошёл. Сейчас мы закончили вторую волну и находимся в третьей. Количество действующих вышек в США выросло с  407 до 413. Чистый объём длинных спекулятивных позиций на прошедшей неделе вырос на 25 800, с 39 800 до 65 600. Неделя закрылась WTI — 60.14, Brent — 63.86.

Евро/доллар (EUR/USD) закончил падение и долгосрочно развернулся вверх. Сейчас заканчивается (закончилась) первая в третьей (или в С). Закрытие недели —1.16424.

Фьючерс на индекс S&P закончил плоскую коррекцию в марте 20-го года (разметка здесь), которая  является четвёртой волной. В пятой закончены первая и вторая волны, идёт третья. Закрытие недели — 6879.5.

( Читать дальше )