Когда объемы покупки американских акций иностранцами достигают рекордов, рынки обычно демонстрируют значительные колебания (перевод с elliottwave com)

Иностранные инвесторы вкладывают рекордные суммы в американские акции. Агентство Reuters описывает это как возобновление глобальной уверенности, но такая интерпретация упускает из виду важный сигнал.
Elliott Wave International на протяжении десятилетий показывает, что пик покупок со стороны иностранных инвесторов приходится на основные пики американского рынка, а не на начало новых бычьих циклов. Как отмечает Стив Хохберг, иностранные инвесторы устанавливали рекорды на пиках 2000, 2007, 2021–2022 годов — и теперь снова. И не только иностранцы полностью в этом идут ва-банк.

В настоящее время домохозяйства владеют рекордной долей своих финансовых активов в акциях — даже большей, чем на пике бума доткомов.С 2007 года институциональные инвесторы увеличили долю акций в своих портфелях до самых высоких уровней.Пенсионные фонды демонстрируют рекордные объемы инвестиций в акции и резкое сокращение денежных средств.Корпорации выкупают акции рекордными темпами — поведение, которое исторически наблюдается вблизи рыночных максимумов.Розничные трейдеры активно спекулируют на опционах нулевого дня, на которые сейчас приходится 62% всего объема торгов опционами.Уровень заемных средств зашкаливает: маржинальная задолженность достигла 1,13 триллиона долларов, а биржевые фонды с использованием заемных средств выросли примерно на 250% за пять лет.

В совокупности с данными Reuters о притоке капитала становится очевидным следующее: все основные категории инвесторов — домохозяйства, учреждения, пенсионные фонды, корпорации, розничные торговцы и иностранцы — одновременно полностью вовлечены в процесс. Это не типичная картина нового бычьего рынка. Это ситуация, которая наблюдалась перед крупными пиками: 1929, 1966, 2000, 2007, 2021 годы. Как выразился Хохберг, стадное поведение подчиняется определённым закономерностям, и сегодняшняя закономерность соответствует этим историческим крайностям. Рекордный приток иностранцев — это не признак силы. Это признак убеждённости толпы в её наиболее уязвимом состоянии. Опережайте толпу, а не оставайтесь внутри неё. Когда все группы инвесторов одновременно бросаются в бой, тенденция достигает зрелости. Именно тогда независимый, основанный на закономерностях анализ приобретает наибольшее значение.

перевод отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал