Хочу рассказать вам одну крайне увлекательную и показательную историю. Одной из моих любимых стратегий и на которой я построил свою карьеру, особенно вначале пути, была стратегия продажи опционов. Суть стратегии достаточно проста. Опцион это своего рода страховка, дающая право либо купить, либо продать актив (крипта, акция, валюта и т.д) по определенной цене. И если продавать опционы с исполнением далеко от текущей цены, то получается такая кэшджен стратегия, ведь “страхового случая” не наступает и полученная премия остается у тебя на счете в виде прибыли. И в этом самая соль стратегии — во-первых определить, куда же цена не пойдет, а во-вторых, делать правильный риск менеджмент, если же цена все таки пришла.

Так вот, был один фонд, который делал примерно тоже самое, что и я. Фонд был небольшой, 2.5млн$, но было много наград за лучший фонд в рамках своей стратегии. И у одного из моих клиентов там был счет, и мы видели все, что делает управляющий этого фонда. И торговал он в основном нефть и несколько валютных фьючерсов. Причем если я в рамках своей стратегии старался продавать далеко, то этот управляющий продавал близко к текущей цене, разумеется, при этом зарабатывая больше. 

В информационной среде существует огромное количество спекуляций и неправильных выводов касательно работы ФРС и всей финансовой системы. В сегодняшней серии постов я раскрою эту тему подробнее и дам вам понимание, какие типы денег существуют и как каждый из этих типов влияет на происходящие в экономике и на финансовых рынках.

Начнем с типов денег, которые существуют. Для нас, для обывателей, это может показаться странным, ведь доллар и есть доллар, но для системы все совершенно не так. Есть условно разные “доллары”, доллары для нас, для потребителей, и доллары как материал для работы системы. 

Первый тип денег — Фиатные деньги. Это различные формы наличности и цифровых форм (карты, счета). Это наиболее близкий для нашего понимания тип денежных средств. Это именно те деньги, которые могут быть напрямую трансформированы в товары и услуги. Тем не менее, по своему объему это самый маленький тип денег.

Второй тип денег — Банковские депозиты. Излишки ликвидности зачастую кладутся именно в банк. Это могут быть как частные, так и корпоративные депозиты. Этот тип денег может очень быстро конвертироваться в первый, но есть и отличие. Это не фиатные деньги, это долг банка своим клиентам. И если банк обанкротится, то эти деньги могут исчезнуть. Это второй по объему тип денег.

В своем последнем “Мемо” Говард Маркс рассуждая на тему определения текущей цены на многие активы рассказал очень интересный анекдот.

Встречаются два друга, и один (П) спрашивает у второго (В),

П: — Как дела?
В: — О, дела отлично, я только что купил великолепную селедку
П: — Здорово, я бы тоже купил рыбы, почем брал?
В: — Это была выгодная покупка, я отдал всего $10.000
П: — $10.000 за селедку???
В: — Да. Это идеальной формы рыба, выловленная не на крючок, а сетью, одним из самых старых и известных рыбаков, тут же была помещена в оливковое масло и упакована в упаковку с известным брендом.
П: — Какая разница, кто будет есть селедку на $10.000???
В: — О нет, не есть, я купил ее для перепродажи.

Ничего не напоминает?)

Авторский Telegram канал

На рынке существует целый пласт рыночных участников, которые абсолютно всё пытаются объяснить с точки зрения заговоров, манипуляторов, и различных таинственных процессов, о которых никто толком ничего не знает. Как правило, на конкретные вопросы о природе манипуляторов/манипуляций дается очень расплывчатый ответ, а-ля: “ну вы же понимаете”, “не прилично говорить”, “я бы вам рассказал, но не могу этого сделать”, либо же вообще все в одну кучу, и биткоин, и рептилоиды, и ФРС и банкиры, которые правят миром, и т.д. А если спросить адептов подобных концептов о практическом применении этой информации, то можно вообще пойти куда подальше.

Лично я не являюсь сторонником подобных теорий. Для меня это выглядит как попытки первобытных людей объяснить молнию богом Зевсом, и шторм на море Посейдоном. В целом так работает наш мозг — он должен все упрощать до категорий, которыми может оперировать. Поэтому и происходит это упрощение всего и вся до различных Богов и “манипуляторов”. 

Довольно популярным, особенно среди начинающих инвесторов, является мысль о том, что раз экономика двигается в рецессию, то надо избавляться от всех рисков и продавать свои инвестиции. Но эта мысль ошибочна, и вот почему.

Для начала предлагаю посмотреть на цифры, как исторически вели себя рисковые активы во время рецессий, и какой был финансовый результат. Примерно в половине случае инвестиции приносили позитивный результат даже во время самой рецессии. А вот спустя 6-12 месяцев позитивный результат от инвестиций был в 80-90% всех случаев. 

Почему так происходит? И тут я хотел бы процитировать фразу, которую часто повторяю — рынки не равно экономика. Вспомните 20-ый год — рынки растут, когда пол экономики закрыто. Либо же последние полгода — экономика в номинале растет на 8-9%, а рынки падают. Ответ на эти, на первый взгляд не логичные кейсы, кроется в понимании того, а что же такое рынок. Рынок, это биологический компьютер по предсказанию будущего, где все мы выполняем роль его частиц. Это значит, что в 20-ом году рынок прайсил тот экономический рост, который мы получили в 21-ом году, а последние полгода рынок прайсил торможение экономики и уход в рецессию, которую мы ожидаем в 23-ем.