Почему рынок США растет лучше, чем любой другой фондовый рынок?

Это очень интересно. Ведь тот же Баффет не устает повторять, что основой его инвест портфеля является США. И Баффет не одинок, существует целая плеяда инвест менеджеров, кто инвестирует в основном только в штатах. 

Раньше я думал, что это связано с политикой (и возможно местами так и есть), но затем, погружаясь все глубже в те экономические процессы, которые мы с вами наблюдаем, я понял, что есть более важный фактор, который и формирует такую позицию, а также формирует лучший перформанс рынка США по отношению к другим рынкам. Я бы назвал его фактор 0. 

Является ли США самой быстрорастущей страной? Нет, есть Индия, Китай, и ряд развивающихся стран, чьи темпы роста превышают рост США. Но почему же с фондовым рынком все не так?

Рост любой экономики можно разложить на несколько составляющих — ресурсы (природные и людские), технологии и капитал. Так вот, насколько честно капитал получает свою ренту в процессе создания ценности, зависит от целого ряда условий:

— Наличие институтов, защищающих интересы собственников капитала

— Прозрачность бизнеса для инвесторов и наличие надзорных органов

— Влияние государства на экономику и на процессы, которые в ней протекают

Например, если взять Китай, то там есть несколько супер техов типа Алибаба, но которые, несмотря на свою технологичность и монополизм, не имеют даже близко такого перформанса по капитализации, как их аналоги в США. Почему? Спасибо компартии, которая закошмарила как инвесторов, так руководителей бизнеса. Либо же развивающиеся страны, где высокий уровень коррупции влияет на финансовые результаты бизнеса, а также частые случаи фальсификации данных увеличивают риски для инвесторов, что, конечно же, дисконтируется в капитализацию бизнеса. 

В итоге ответ кроется в устройстве общества в США — это капитализм. Где капитал получает наилучшую ренту на свое использование, что и выливается в лучший рост фондового рынка, при меньших темпах роста экономики. 

Понравился пост — подписывайтесь на мой телеграм канал