Читайте десятки обзоров российких компаний в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

31 мая Роснефть опубликовала отчет по международным стандартам за 1 квартал. Наконец-то до него добрался.

📍Выручка за 1 кв. 2023 года = 1 823 млрд руб. (мой прогноз был за 1 кв. 1 848 млрд руб., попал почти идеально)
📍Прибыль за 1 кв. 2023 года = 323 млрд руб. (мой прогноз = 172 млрд руб., ниже почти в 2 раза)
📍Net Margin (прибыль от выручки) = 17,72% (чтобы вы понимали, насколько это много, рекордный Net Margin был в 2021 году, 10,08%)



❓Возникает вопрос, а почему прибыль так высока? Выручка-то даже меньше, чем ранее.

Роснефть называет причиной роста прибыли снижение расходов. Затраты действительно низкие 1 335 млрд руб. за 1 кв. (в 2022 году в ср. за квартал было = 1 881 млрд руб., в 2021 = 1 841 млрд руб.). Мне пока непонятно, это разовое явление или нет.

Пока считаю, что разовое и сохраняю прогноз в 177 млрд руб. прибыли в среднем за 2-4 кварталы. Но в связи с высокими результатами 1-го квартала я пересматриваю прогноз по прибыли Роснефти за год в лучшую сторону, с 711 до 855 млрд руб.

( Читать дальше )

Сбер выпустил отчет за май 2023 года по российским стандартам.

Еще один шикарный месяц:
— 118,1 млрд руб. чистой прибыли
— 589 млрд руб. (за 5 месяцев)
— 23,9% ROE (за 5 месяцев) 



В апреле было 120,7 млрд руб., так что показатели сопоставимы 👌🏻

Мои цели по Сберу 280 и 315 (при прибылях 1,2 и 1,35 трлн руб.)

Обзоры всех российских банков читайте в моем канале: 

Сбер — 1,2 трлн прибыли (280 целевая цена), обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/304 
ВТБ — 350 млрд (0,025), обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф — 70 млрд (3 500), обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/247 
БСП — 36 млрд (220), обзор: t.me/Vlad_pro_dengi/319 

Удивляет даже Московский кредитный банк, который я включил в список компаний, которые покупать не стоит и который с того момента показал отрицательную динамику на 12%.



МКБ еще 26 мая опубликовал отчет за 1-й квартал 2023 года по МСФО. В нем банк сообщил о 13 млрд руб. чистой прибыли за квартал. Это очень много для него. Предыдущий рекорд по прибыли за год был в 2020 году – 30 млрд руб., в 2022 году прибыль банка составила всего 7,5 млрд руб. Я ждал 27,4 млрд руб. прибыли до конца года, но скорее всего будет больше.

Предположим, будет 35 млрд руб. за 2023 год, тогда потенциальный P/E при цене акций 6,23 = 4,3 (средний P/E = 5 за последние 5 лет), даже есть пространство для роста.

В связи с этим я пересматриваю прогноз по МКБ, он теперь не хуже рынка, но и не сильно лучше. У банка все еще самая низкая рентабельность собственного капитала их всех публичных (торгуемых на бирже) банков. Справедливая цена МКБ = 7,3 руб. за штуку. Да, есть потенциал роста, но небольшой, другие банки выглядят интереснее.

( Читать дальше )

Чистая прибыль ВТБ по МСФО за апрель составила 61,8 млрд руб., напомню, что за 1-й квартал прибыль была 146,7 млрд рублей.

Часть прибыли ВТБ получи от валютной переоценки — 21,8 млрд руб., но остальные 40 млрд руб. — прибыль от операционной деятельности.

ВТБ несмотря на доп эмиссию все еще недооценен по фундаментальным показателям, я сохраняю прогноз по потенциальной прибыли от 350 до 400 млрд руб. (за 4 месяца ВТБ получил 52% от верхней планки, при этом далее объемы прибыли должны снизится из-за снижения дохода от валютной переоценки).

Целевая цена — 2,5 и 2,8 коп. за 1 акцию. Полный обзор банка читайте в моем канале: t.me/Vlad_pro_dengi/244

P.S. И допэмиссий больше не будет в этом и следующем году поэтому цели даже выше. 

Свежие обзоры всех банков и двух бирж, а также десятка других российских компаний вы можете прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi 

Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/239
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280 

( Читать дальше )

Объем торгов на СПБ-Бирже за май вырос до 3,13 млрд $

На этой новости акции немного прибавили и торгуются по 163 руб. за штуку (+3%). Оборот важен, потому что есть прямая связь между объемами торгов и комиссионными доходами биржи.

Что происходит: некоторые инвесторы видят, что объем торгов месяц к месяцу вырос на 25%, радуются росту и покупают акции, но давайте посмотрим динамику оборота.

2021 год = 393,4 млрд $ за год ( = 32,8 млрд $ в месяц)
2022 год = 122,4 млрд $ за год ( = 10.2 млрд $ в месяц), без января-февраля оборот был 6,7 млрд $ в месяц

С января по апрель 2023 года оборот был 14,54 млрд $ (3,6 млрд $ в месяц), и вот сейчас 3,13 млрд $. То есть в 10 раз меньше, чем в 2021 году, в 3 раза меньше, чем в 2022, и немного меньше, чем в среднем за 2023 год. То есть комиссионные доходы биржи будут в 3 раза ниже, чем в прошлом году.

Негативно смотрю на показатели СПБ биржи в этом году, и продолжаю считать компанию одним из самых пострадавших бизнесов России.

Обзор СПБ биржи можете прочитать в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/301, а покупать лучше Московскую.

( Читать дальше )

С марта 2023 года я подготовил около двух десятков обзоров российских компаний, часть из них я рекомендовал покупать, к части присмотреться, а часть рекомендовал не брать по текущим ценам. Прочитать все обзоры можно в моем канале, присоединяйтесь: t.me/Vlad_pro_dengi 

Я считаю правильным подходом сравнивать динамику отобранных акций с динамикой широкого рынка (в случае России, с индексом ММВБ, который включает 40 крупнейших компаний). Успешный инвестор не тот, чей портфель увеличивается на растущем рынке, а тот, чей портфель растет быстрее, чем рынок в целом. На падающем справедлива та же логика, портфель хорошего инвестора снижается не так сильно, как индексы. В индексы включены лучшие компании, и наша задача – выбрать лучшие из лучших.

Обогнать индексы не так просто, как может показаться. Например, за 2021 год в США 60% фондов отстали от индекса, на горизонте 20 лет этот показатель вырос до 94%. И это профессиональные инвесторы.

Я начал подводить такие итоги для себя с 1 мая, делюсь с вами данными за 1 июня.

( Читать дальше )

Больше десятка обзоров российских компаний читайте в моем ТГ-канале, присоединяйтесь: t.me/Vlad_pro_dengi 

Обзор отчета Газпрома за 2022 год.

Финансовые и операционные показатели

📍Выручка за 2022 год составила 11 672 млрд руб. (это рекорд для компании, предыдущий был в 2021 году = 10 241 млрд руб., ранее выше 8 000 млрд руб. Газпром зарабатывал лишь однажды, в 2018 году)
📍Чистая прибыль за 2022 год составила 1 312 млрд руб. (в 2021 году было больше – 2 093 млрд руб.), но показатель EBITDA (прибыль до вычета налогов и амортизации) сравним — 3 638 млрд руб. в 2022 году и 3 687 млрд руб. в 2021 году.

❓Почему 2022 год Газпром завершил с относительно высокими показателями?

Ответ прост, рекордные цены на газ. Практически на протяжении всего года цена на газ была выше 1 000 $ за тыс. кубометров, дважды улетала на цену выше 3 000 $. Чтобы вы понимали масштаб, насколько это много, средняя экспортная цена газа Газпрома за период с 2017 по 2021 годы составляла 218,6 $ за тыс. кубометров. Не факт, что Газпром реализовывал в 2022 газ по рыночной цене, но разница все равно была ощутимой, в несколько раз выше, чем раньше.

( Читать дальше )

Состоялось годовое собрание акционеров, которое утвердило дивиденды. Дивиденды по итогам 2022 года составляют 11,02 млрд рублей, или 4,84 рубля на одну акцию (4% доходности от текущей цены).

Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, – 16 июня 2023 года.

Акции плюсуют и цена уже 121,5 руб. за штуку.

Обзор Мосбиржи читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/279. Считаю компанию хорошей идеей на горизонте года с потенциалом роста до 145 руб. на 1 акцию. 

Уже больше десятка свежих обзоров в моем ТГ-канале, например, подпишитесь, друзья: 

Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/239
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/270
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/266 
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232
Башнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/271
ВТБ: https://t.me/Vlad_pro_dengi/244
Тинькофф: https://t.me/Vlad_pro_dengi/247
Мосбиржа: t.me/Vlad_pro_dengi/280 
СПБ Биржа: t.me/Vlad_pro_dengi/302 

( Читать дальше )

Мосбиржа подвела итоги торгов в мае 2023 года

Главная цифра — оборот торгов, он вырос до 94,2 трлн руб.

— в среднем за месяц с января по апрель 2023 г. оборот составлял 90,4 трлн руб.
— в апреле 2023 г. — 90,3 трлн руб.
— в 2022 году в ср. за месяц — 88 трлн руб.

Видим рост 📈

Я проверял корреляцию (связь величин) оборота торгов и числа инвесторов на Мосбирже с прибылью компании за последние 5 лет — по обороту торгов корреляция 86,5%, по числу инвесторов 95%. Это важные данные, которые показывают, что бизнес компании чувствует себя хорошо.

Обзор Мосбиржи читайте в моем ТГ-канале: t.me/Vlad_pro_dengi/279. Считаю компанию хорошей идеей на горизонте года с потенциалом роста до 145 руб. на 1 акцию. 

Уже больше десятка свежих обзоров в моем ТГ-канале, например, подпишитесь, друзья: 

Сбер: t.me/Vlad_pro_dengi/239
Газпромнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/270
Роснефть: t.me/Vlad_pro_dengi/266 
Лукойл: t.me/Vlad_pro_dengi/260
Татнефть: t.me/Vlad_pro_dengi/232

( Читать дальше )

Об этом вчера написал Коммерсант со ссылкой на источники в компании. По данным Коммерсанта Мурманский СПГ станет 4-м СПГ-заводом для Новатэка. Срок запуска первых двух линий назван — 2027 год. Мощность завода оценивается в 20,4 млн т.

Писал в обзоре Новатэка, что компания делает ставку на рост бизнеса за счет строительства СПГ-заводов и увеличения объемов экспорта сжиженного газа. И вот прекрасная новость про планы по развитию, ранее про Мурманский СПГ известно не было.



Что даст Новатэку реализация новых СПГ-проектов?

Сейчас в России всего 2 СПГ-завода – «Ямал-СПГ» (50% и 1 акция у Новатэка) и «Сахалин-2» (контрольный пакет у Газпрома, 27,5% акций у Новатэка). Совокупная мощность этих заводов составляет 31,1 млн т. (19,6 млн т. + 11,5 млн т.).

✔️В 2023-2026 годах планируется запуск «Арктик СПГ-2», это еще + 20 млн т.
✔️В 2026-2027 годах — «Мурманский СПГ» (20,4 млн т.) и «Обский СПГ» (7 млн т.)

❗️Таким образом, совокупный объем производства СПГ увеличится на 47,4 млн т., +150% за 5 лет (это еще «Балтийский СПГ» Газпром не считаю). Конечно, Новатэк будет не единственным владельцем, но на прибыли это серьезно отразится. Для примера «Ямал СПГ» имеет прибыль в 840 млрд руб. в 2022 году, годом ранее было 400 млрд руб.

( Читать дальше )